我国可转换债券的定价及其影响因素的实证分析

发布时间：2016-12-15 19:24

  本文关键词：我国可转换债券定价的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

《南京师范大学》 2006年

我国可转换债券的定价及其影响因素的实证分析

李鹰  

【摘要】：可转换债券作为一种复合型的金融产品，它内含的特点使得其兼具债券和股票这二者的特点。自从1841年美国纽约Erie Railway公司发行世界上第一只可转换公司债券以来，随着金融市场化程度的提高和国际竞争的加剧，它在西方发达国家得到迅猛发展。而与西方发达国家相比，我国可转换债券市场尚处于起步阶段，而且，我国的资本市场一直存在着股权融资比例过高、投资品种匾乏、金融创新困难等问题，需要尽快地推出债券类和权证类的金融产品并完善相关交易市场，在这种形势下，可转换债券的发展对于我国市场体系的繁荣和发展、中国资本市场的成熟和金融风险的化解具有重要的意义。 本文主要通过对可转换债券定价及其影响因素的相关分析研究说明如下几个问题：一、通过对我国可转换债券定价的实证分析，对我国可转债市场价格机制的有效性做出分析并给以一定的解释，同时也解释了实际价值普遍略低于理论价值的内在原因；二、通过对我国可转债的标的股票价格及其波动对可转债定价影响的实证分析，解释了影响可转债价格的各相关因素的敏感度中股票的价格及其波动性是第一性的，同时也揭示了可转债市价对于股价的变动有一定的滞后性；通过可转债到期期限和市场无风险利率对可转债定价影响的实证分析，，勾画出可转换债券定价的总体变动趋势；另外，在我国可转换债券发行条款中包含的相关要素的合力下，可转换债券在发行时的价

【关键词】：
【学位授予单位】：南京师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51
【目录】：

摘要4-6

ABSTRCT6-8

第一章 绪论8-16

第一节 论文选题的理由或意义8-10

第二节 文献综述10-15

一、国外可转换债券定价理论的发展10-13

二、国内可转债定价的相关研究13-15

第三节 研究目标、研究内容和拟解决的关键问题15-16

第二章 可转换债券分析和期权定价模型16-25

第一节 可转换债券价值的分析16-19

第二节 可转换债券期权定价模型19-25

一、Black-Scholes定价方法19-22

二、蒙特卡罗模拟22

三、二叉树模型22-23

四、有限差分法23

五、四种定价模型的比较23-25

第三章 对影响可转换债券定价的各因素的分析25-34

第一节 对影响债权和期权双方价值的各因素的分析25-28

第二节 对影响债权价值各因素的分析28-29

第三节 对影响期权价值各因素的分析29-34

第四章 可转债定价及其各影响因素的实证分析34-57

第一节 对可转换债券定价的实证分析34-45

一、利用Black-Scholes模型对可转换债券理论价值的一般分析34-35

二、对单支可转换债券定价的实证分析35-38

三、对整个可转换债券市场可转换债券定价的实证分析38-45

第二节 对可转换债券定价的各影响因素的实证分析45-57

一、对影响债权和期权双方价值的各因素的实证分析45-47

二、对可转换债券定价中影响债权价值的各因素的实证分析47-49

三、对可转换债券定价中影响期权价值的各因素的实证分析49-57

参考文献57-60

后记60

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本文编号：214266