大类资产间动态相关性研究——基于DCC-MVGARCH模型

发布时间：2024-07-06 09:18

　　随着中国金融市场的发展,机构投资者的规模在不断扩大,市场上可投资的金融产品也越来越多,为降低风险并增加投资收益,进行合理有效的资产配置尤为重要;而金融市场作为一个整体,研究不同类资产间的相关性及其动态相关关系,是进行有效资产配置的前提。同时,随着中国加速开放金融市场,继引入沪股通、深股通后,A股即将纳入MSCI新兴市场指数,这些举措使得中国金融市场与国际市场将会逐步接轨,市场之间的联系也越来越紧密。因此,研究国内大类资产间的相关性及中美股票及债券市场的联动关系具有重要的现实意义和理论指导意义。本文分别对国内大类资产之间以及中美股票及债券市场之间的相关性及动态相关关系进行实证分析。在运用一般实证分析方法:协整检验方法、格兰杰因果关系检验方法以及方差分解方法分析各资产间的静态相关关系之后,引入DCC-MVGARCH模型对资产间的动态相关关系进行实证。得到以下结论:国内大类资产相关性方面:(1)各个市场收益率的波动绝大部分原因来自于市场本身,股票、债券、黄金收益率的变动受到商品收益率波动的影响较大。(2)股票市场与债券市场之间为双向的格兰杰因果关系,与其他三类资产间均不存在格兰杰因果关系。债...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外文献综述
    1.3 研究思路及框架
    1.4 论文创新之处
2 动态相关性的理论分析
    2.1 动态相关性的概念
    2.2 动态相关性模型的选择
3 国内大类资产间动态相关性研究
    3.1 数据选取与预处理
    3.2 基本检验
    3.3 国内大类资产间动态相关性研究
4 中美股票及债券市场间动态相关性研究
    4.1 数据选取与预处理
    4.2 基本检验
    4.3 中美股票及债券市场动态相关性研究
5 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
    5.3 论文不足之处
参考文献
附录
硕士期间学术论文发表情况
致谢



本文编号：4002380