公允价值会计信息与股票市场流动性关系实证研究

发布时间：2020-03-23 01:26

【摘要】：收益性、流动性和波动性共同构成资本市场有效运行的三大支柱。在资本市场上的会计研究中,对会计信息与股票收益性关系的研究一般被称为价值相关性研究。同理,对会计信息与股票流动性关系的研究则可以被称为流动相关性研究。会计信息的流动相关性研究,同样构成了会计信息有用性研究及其经济后果研究的重要组成部分。考察国内外的相关文献发现,资本市场上的会计研究主要集中在价值相关性研究领域,而流动相关性研究则基本上没有。因此,从实证的角度,研究会计信息对股票流动性的影响,具有重要的理论意义。同时,我国于2006年颁布了新《企业会计准则》,大规模地启用了公允价值会计。显然,公允价值会计的运用成为财务会计发展的必然趋势。然而,对于公允价值会计经济后果的研究则远未透彻,尤其是其流动相关性方面的研究,到目前为止仍属空白。2008年的金融危机,使公允价值会计被推到了风口浪尖,特别是其与股票流动性关系的研究突然变成了迫在眉睫的问题。在这种大背景下,研究公允价值会计信息对我国A股市场股票流动性的影响就有了重大的现实意义。基于对公允价值会计信息和股票流动性的理论研究与应用现状的分析,本文采用理论分析和实证检验的方法,利用2007年至2009年我国沪深两市A股上市公司中报、年报数据,分行业对财务会计信息的流动相关性、公允价值会计信息的流动相关性及其增量流动相关性进行了实证考察。研究发现:①财务会计信息具有显著的流动相关性,但显著程度因行业而不同;②财务会计信息对股票流动性的解释程度普遍不高;③公允价值会计信息具有负的流动相关性,显著程度则因行业不同而不同,金融类最强显著性,公用事业类则不具显著性;④公允价值会计信息的增量流动相关性显示出很大的行业差异,公用事业类公司基本上不具增量流动相关性,而金融类公司则具有很高的增量流动相关性;⑤我国A股市场投资者主要以非理性风险厌恶型投资者为主。最后,基于上述结论,结合我国A股市场现状,本文给出一些有益的启示建议。
【图文】：

计量属性,属性,公允价值,应付项目

图 2-1 公允价值计量属性与其它计量属性的关系2因此，“公允价值是一种全新的复合会计计量属性，，它并非特指一种计量属性而可以表现为多种形式”（谢诗芬，2002）[4]。这些形式主要有：历史成本（历史收入）、现行市价、现行成本、短期应收应付项目的可变现净值和以公允价值作为

流动性,即时性,交易额,宽度

定的价格下完成一笔既定的交易额所需要的最少时间，反映流动性在交易时间方面的特征。在四个维度中，深度和弹性与流动性大小成正比，宽度和即时性与流动性大小成反比。谢赤、张太原、曾志坚（2007）对流动性的宽度、深度和弹性的三维定义图如下。[23]
【学位授予单位】：青岛理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】