领导权结构决定因素与经济后果

发布时间：2020-03-24 21:38

【摘要】：本文从我国的制度和政策背景出发,以我国证券市场上1995-2006年间11004个公司年为样本,对领导权结构决定因素和经济后果进行了研究。关于领导权结构决定因素,本文研究表明我国企业的领导权结构由公司外部政策和公司内部特征的共同决定。两职合一与外部的两职分离政策显著负相关,与公司信息不对称程度和总经理能力都显著正相关。关于领导权结构经济后果,本文发现在没有外部政策影响的情况下,公司绩效与两职合一不存在显著的相关关系；而在有政策要求两职分离的情况下,公司绩效与两职合一存在显著的正相关关系。这说明政府政策打破了原有的企业根据自身特征做出最优经济决策的平衡状态,强制要求企业将两职分离实际上并不利于优化公司治理结构和提高企业绩效。
【图文】：

与一前文一致，这里也采用ROA做为公司绩效指标。这333家公司在变更前后两年的ROA如图7一2所示。其中，红色代表政策发布前的变更公司，蓝色代表政策发布后的变更公司，黑色为全样本公司;一2代表变更前两年，一1代表变更前一年，O代表变更当年，1代表变更后一年，2代表变更后两年。从平均情况来看，政策发布前变更的公司，变更当年及变更后第一年ROA有小幅小降，变更后第2年下降幅度较大。而对政策发布后变更的公司来说，，变更当年和变更后第一年ROA下降幅度大，变更后第2年ROA有所回升。图7一2:两职合一变更为两职分离公司ROA变化趋势0.080.060.040.02子子塾，豪荟哥哥代O国
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F272;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2598895