中油资本重组上市案例研究

发布时间：2020-04-05 00:45

【摘要】：当前,国企不断加速改革且迈进了全新的阶段,推广混合所有制经济。是革新的关键趋向。整合金融业务属于国企革新的关键内容与策略,构建全方位的金融服务与资本运作系统,与国企改制理念相符合,有助于健全金融体制与制度,改善国有资产在分配和运作上的效率,和效益。因此,利用资本市场迈入,上市道路,是金融控股公司的必选之路,同时还是国际金融业日后演变的总体趋向。国内金融控股公司通过长期的运作和发展,虽然已经大体上建立形成比较健全的管理与控制系统,金融业务的总体结构与规划在不断改进和健全,但是已经顺利上市的公司依然很少。因此,通过案例研究金融控股公司的重组上市,对于加快我国金融控股上市进程,推动混合所有制改革具有重要的现实意义。本文在对国内外有关金融控股公司的探究成果展开整理与归纳的基础上,阐述了金融控股公司上市的现状、驱动因素与实际所面临的阻碍,并且针对公司选择重组上市的方式加以总结,对各种方法所具有的特征与适宜运用的前提要求进行了阐述。然后以中油资本重组上市为例,对其上市背景、上市目的以及具体方案进行详细分析,总结其在重组上市过程中的操作亮点,并从上市前后公司对壳资源的利用、短期收益、产融协同的改善以及混改水平提升等多个角度,分析上市对集团公司带来的成效。最后结合中油资本作为金融控股公司通过资产重组顺利上市的过程,从加快推进我国金融控股上市的角度,归纳出四个方面的启示借鉴。本文研究发现:中油资本制定并运用了巧妙的资产重组方式,合理的现有壳资源的利用,有效的结构优化方案,高效地通过了监管审核,为金融控股公司上市做了良好的示范。重组上市完成以后,短期内集团获得了超额收益,资源配置效率和融资效率都得到提升,进一步实现产融结合的目标。同时作为为数不多的成功上市的金融控股公司,中油资本的案例具有深远的影响意义,对后续拟上市的同类型企业产生着深远的影响。
【图文】：

交易结构

融设施及平台，金融资源统一配置等不同方法，施展各个行业金融公司间的融融协同作用，有助于构建统一化的品牌，，提供全方位的金融业务与不同类型的产品和服务之间的交叉营销，高效开拓业务与缩减中油集团运营费用（涉及资本费用），构建合理，强化总体的竞争实力，完成金融资源的全方位利用 3.2.3 重组上市具体方案2016 年石油济柴发出的公告当中拟置出所有资产与债务，引进中石油掌握的 100%股权，让中油资本变成石油济柴的子公司置出资产的交易作价 4.62 亿元，置入资产的交易价格为 755.09 亿元，其中差额部分由石油济柴以 60.36 亿元现金，以及 9.88 元/股的价格向中石油集团发行 69.58 亿股，进行支付并且石油济柴预计将每股按照 10.81元的股价实施配套融资 190 亿元根据方案，中石油集团将其持有的金融业务资产（具体构成见图 3-5）无偿划转至中油资本持有利用此次交易把获利水平不强的资产由上市公司中分割出来，并且注入行业潜力大获利水平优的高品质金融资产，构建综合型金融服务机构，完成上市公司主要运营业务的革新，可优化上市公司目前的运营情况，提升上市公司持久获利与风险抵御水平，可高效维护上市公司所有股东的利益，尤其是中小股东的利益，符合国有企业混合所有制改革的精神具体的重组上市流程见下图：

重组上市,中油

股平台正式上市的第一年，其融资效率的提升还需拭目以待（3）为集团的金融业务服务，缩减交易费用专属保险运营中石油集团的所有自保业务其中，专属保险表示通过我国保监会的审批，由中石油集团与其股份在我国范围内开设的第一家自保机构，按照中国保监会的批准许可规定，专属保险的服务对象限定于中石油集团内部，全面参与中石油集团国内总部统保地区审批境外保险等工作不仅如此，其还接受委托承担集团安全生产保证金的管理工作中意人寿与昆仑信托联合推出了中意臻传保险金信托项目另外，中意人寿推出掌上中意APP 此 APP 当中涉及财务需求研究网上投保客服三个系统集团金融控股平台对集团内部提供了大量金融服务，将外部交易费用内化，减少了费用支出，提高产融协同效率总体而言，此次中油资本上市方案满足监管需求，在设计当中优化结构，实现实业和金融业的风险分离，增强了整个集团的抗风险能力，为在一年之内快速上市提供了必要前提但我们在中油资本上市后可以发现，上市平台虽为集团提供了很多金融服务，加快了产融结合的步伐，但从数据表现来看，其产融结合的目标仍未全面达成不过，2017 年是金融控股平台正式上市的第一年，市场表现还没有彻底表现出来，融资效率的提升还需拭目以待 3.4.4 推进了混合所有制改革步伐
【学位授予单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】