远光软件股权激励效果研究

发布时间：2020-04-09 00:17

【摘要】：20世纪以来,全球经济发展速度日益加快,公司规模逐渐扩大,为了有效提升公司管理水平,顺利开展各项经营管理活动,职业经理人制度由此产生。经理革命将新的契约关系引入到公司中,即经理与股东建立的契约关系,它使企业经营管理水平得到了有效提升,但是同时也带来了委托代理问题。管理者和股东追求的都是自己利益最大化,二者目标存在着差异,管理者可能为了自己利益最大化牺牲股东的利益。股权激励的实施,能够将管理者利益和股东利益相结合,可解决目标不一致问题,因此许多上市企业开始实施股权激励,一些企业通过实施股权激励增强公司管理能力,避免优秀人才流失,推动企业实现长远发展。实施股权激励公司的数量越来越多,但是股权激励的实施到底对企业产生了什么影响,在哪些方面产生了影响,是否达到企业实施股权激励的初衷了呢?对于股权激励效果的研究,国内外学者大多通过实证研究法对某个阶段实施股权激励的企业或某个行业实施股权激励的企业进行研究,而且研究集中在股权激励对企业的市场反应和经营业绩的影响,得出的结论也不一,主要受到研究样本选择差异的影响。那么实施股权激励对软件行业这样高风险、高收益、对人才依赖性强的行业中的某一个具体的企业来说激励效果究竟怎样呢?远光软件作为软件行业中实施股权激励较早的、实施次数较多的企业,相对其他企业来说较为成熟,研究其效果也更有代表性和借鉴意义。因此,为探究股权激励对某一个具体企业的激励效果,本文以远光软件公司个体为研究对象。公司实施股权激励的效果最终会体现在企业的业绩上。但是对于远光软件这样高风险、高回报、对人才依赖性强的软件类企业来说,实施股权激励的目的还包括留住优秀人才,提升员工的工作积极性和创造性,从而提升企业的创新能力和竞争力,促进企业的可持续发展。所以,本文对远光公司股权激励效果的分析不仅采用了传统的财务指标,还包括了评价企业创新能力的研发投入金额、研发投入增长率、技术投入比率、研发人员数量、研发成果数量等指标、评价员工忠诚度的离职率指标。本文主要采用案例研究法,以远光软件为研究对象,探究其实施的股权激励能否对企业产生影响,会在哪些方面对企业产生影响。文章主要分为六部分,第一部分首先阐述了本文研究的背景和意义,然后对国内外股权激励的相关理论进行了回顾梳理,最后是对本文研究内容和方法的介绍。文章第二部分是对本文所涉及到的相关理论的概述。第三部分首先对远光软件公司进行了简单介绍,然后从外部和内部两个角度分析了其实施股权激励的动因。第四部分介绍了远光软件股权激励的方案及其实施情况。第五部分是本文的主体部分,首先从市场角度分析了其股权激励实施前后市场反应,然后从财务方面分析了其股权实施前后的获利水平、偿债能力、资产营运能力、成长能力的变化情况,最后从非财务方面分析了企业的科研创新能力和核心人员离职情况,从而对股权激励计划的实施效果进行全面的评价,进而通过分析总结出目前股权激励方案存在的不足之处,并有针对性地提出改进建议,以期为远光软件以及我国软件行业的其他公司制定和实施股权激励计划起到一些启示作用。通过研究发现,从市场的角度来看,市场对远光软件推出股权激励计划的态度并不是十分乐观。从财务业绩角度来看,远光软件激励计划对公司经营业绩有一定的积极影响。股权激励的实施,在一定程度上改善了企业的盈利水平和获利能力,但是忽视了企业营运能力和发展能力的共同提升,特别是对企业的长远发展作用微弱,股权激励效果后劲不足,存在股权激励效果长期绩效弱于短期绩效的问题。另外,股权激励的成功实施对企业的创新能力和留住核心员工起到了一定的促进作用。综合来讲,远光软件的股权激励效果不是很理想。远光软件股权激励的取得的效果和其方案的制定是离不开的,激励效果不充分的主要原因是业绩考核指标和股权激励有效期的设计不够合理。因此,企业应充分考虑外部环境,并根据自身的实际情况,制定股权激励方案,同时应注重行权条件的多样化,并且对不合理的行权条件进行及时适当的调整。
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F49;F832.51;F272.92;F275

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