完美世界私有化退市的动因及绩效分析

发布时间：2020-04-10 08:42

【摘要】：改革开放以来,我国的经济高速发展,一大批高新技术企业迅速成长,企业对资金的需求也高速增长。但由于国内资本市场的上市条件较为严格,一些急于上市但又不满足国内上市条件的企业,选择了上市条件相对来说较为宽松的海外市场。这些具有中国背景但在海外上市的公司的股票统称为中国概念股。美国作为中概股最重要的上市地点,吸引了阿里巴巴、百度、京东等一大批优秀的中国高科技企业在其资本市场上市。因为历史原因,这些企业在寻求境外上市过程中大部分搭建了红筹及VIE构架,以规避国内对外资的限制及其它相关法规约束。然而自2012年开始,大量中概股开启了私有化进程,希望从海外市场退市,并且寻求回归A股市场的机会。这种前后对待海外上市的截然不同的态度,企业背后的动因是什么,这种海外退市的行为是否真的能为企业带来财务绩效上的促进作用?为了解决上述问题,本文选取了完美世界为案例,对其私有化的动机以及绩效进行了研究。文章第一部分阐述了文章的研究背景与意义,同时还回顾了私有化退市的动因及绩效相关的国内外文献;第二部分介绍了相关的概念及理论基础;本文的第三部分介绍完美世界私有化案例,首先简要概述了完美世界的基本情况,其次,具体介绍了完美世界私有化退市的实施进程;本文的第四部分展开阐述了完美世界最终选择私有化退市的动机以及绩效表现;本文第五部分得出结论和启示。本文通过对国内外文献的总结梳理,以价值重估理论、信号传递理论、信息不对称理论为理论基础,具体分析了完美世界私有化退市的动因,以及由私有化退市给完美世界公司带来的一系列绩效影响,希望能够为准备私有化的中概股提供借鉴,帮助我国证券市场加深对私有化退市的了解,帮助完善国内资本市场基础退市制度。
【图文】：

图 3-1 协议控制架构2007 年 7 月 16 日，完美世界海外上市主体 Perfect World 在纽交所挂牌上市。3.1.3 完美世界经营情况近些年来互联网企业发展迅速，，中国的游戏行业发展十分迅猛。网络游戏属

PerfectWorld主营业务比重
【学位授予单位】：江西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F831.51;F49

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本文编号：2622011