证券公司自营业务结构与金融衍生品投资研究

发布时间：2020-04-16 07:24

【摘要】：自从一九九六年十月二十五日中国证监会颁布《证券经营机构证券自营业务管理办法》,正式许可符合条件的证券公司开展自营业务开始,证券公司已经开展了十多年的自营业务操作实践,但投资效果难以令人满意。主要问题在于自营业务业绩波动幅度过大,对公司整体业绩的冲击过于直接。追求高收益,却经常陷入高风险陷阱,风险与收益的线性关系在自营业务中表现得淋漓尽致,这一现象导致证券公司在对待自营业务的问题上陷入了迷惘的境地。本文以证券公司的自营业务为研究对象,以自营业务结构和风险与收益的关系为着眼点,运用现代投资组合理论和资产定价理论,从中外证券公司的主营业务结构和自营业务结构的对比、自营业务与风险收益的关系、金融衍生工具与风险管理和交易策略的关系等多层次、多角度进行系统性分析论述,揭示出自营业务结构失衡和投资策略单一是导致证券公司自营业务业绩波动过大的主要原因。文章进一步探讨了解决上述问题的路径,通过建立科学合理的自营业务结构,优化自营资产配置,降低趋势性投资比例,主动依托金融衍生工具开展套期保值操作,规避证券投资的市场风险；尝试搭建衍生品投资平台,利用金融衍生品市场丰富的投资品种和灵活的交易策略,积极开展以对冲套利为主的中性策略交易,有效平滑自营业务风险,从而保障自营业务业绩持续稳定增长。
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.39;F832.51

【参考文献】