波士顿矩阵在个人证券投资决策模型中的应用研究

发布时间：2017-03-23 09:10

  本文关键词：波士顿矩阵在个人证券投资决策模型中的应用研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自1990年上交所和深交所相继成立以来,依托我国经济的神速发展,尤其是从1998年开始的我国经济发展的黄金十年,我国证券市场从无到2014年末有2613家上市公司的规模。但是由于中国的资本市场自身的发展不是很完善,国内对证券市场相关的法律法规和制度建设还有很长的路要走,股市的发展对国家经济政策很敏感,再者相关管理机构对我国股票市场未来怎么建设和健全尚且缺乏战略性的蓝图,又过多的行政干预造成政策的不连续、不统一、朝令夕改,这也造成股票市场短期的急涨急跌,严重的影响了投资者的投资信心。经济的快速发展和金融的深化改革,让广大个人投资者对投资理财的需求越来越大,股市的蓬勃发展为投资者提供广阔的投资渠道。根据2014年中国证券登记结算统计年鉴显示,截止2014年末,全市A、B股票账户数有18401.17万户之多,其中A股账户数为18145.62万户,相比上年度增加882.24万户,有效户14214.69万户。但是,我国股市大环境发展的不稳定性和波动性,使得股票投资的风险很大。特别是我国个人投资者,由于缺乏稳定的股市文化,自身投资经验的不足且对股市的基本分析、技术分析能力的欠缺。相比机构投资者的信息不对称和规模优势,个人投资者的投资风险就更明显。结合我国股市波动的频繁及幅度大,大牛市、大熊市的现象的多次发生的大环境里,弱势的个人投资者迫切需要专业可靠、简单应用的证券投资理论在牛市、熊市、平衡市行情下怎么进行决策应对。因此针对我国股票市场牛熊市和个人投资者的特点,研究适合我国个人投资者在牛市、熊市、平衡市不同行情下的股票投资决策模型就很有现实意义。本论研究的重点是分析我国牛市、熊市和平衡市下的我国个人投资者,模型的研究对象是我国A股股票(没有考虑创业板股票,因为创业板成立时间短,可取数据不足,加上我国对个人投资者的保护机制,投资创业板股票没有普遍性)。文章分如下五部分展开。第一部分是绪论。主要说明了文章的选题背景和研究的现实意义、国内外研究综述,以及本文研究当中的创新之处和不足之处。社会的发展以及金融知识的普及,个人投资者对投资理财概念的接受程度和市场需求越来越多,强力影响着我国整个资本市场的发展。但拿我国个人投资者的投资收益来说,现实视乎总是残酷的,个人投资者自身的投机心理、理论不足等原因造成投资的不理性。本文以个人投资者的角度,结合我国牛市、熊市和平衡市的不同行情的特点,探讨能被我国个人投资者易懂易掌握的证券投资组合模型。第二部分为证券投资组合模型理论与波士顿矩阵评述。文中第一部分主要分析了目前常用的马柯维茨(Markowitz) M-V模型、资本资产定价(CAPM)模型、GARCH模型和Copula函数模型,分别介绍了他们模型的假设条件和他们的应用,然后对具体模型作出具体的评价。第二部重点介绍了波士顿矩阵的基本概念、原理分析和它在证券投资中的借鉴作用。分析得出利用波士顿矩阵对证券行业进行分类是很有现实意义的。第三部分内容为个人投资者投资策略模型的设计。本章主要是利用波士顿矩阵分析法分析证券投资时投资组合的选择,首先利用行业GDP为指标甄选出牛市、熊市和平衡市下的高增长率和稳增长率的行业,然后对所选行业内的上市公司利用营业收入的增长率进行衡量,选出目标上市公司构建投资组合。第四部分内容为实证分析。本章先从2006-2014年这9年按年度上证走势图的标准确定牛市、熊市和平衡市下的年份。然后再就具体行情分别进行波士顿矩阵在股票市场上的运用。这部分也是本次研究的重点之处,通过对牛市、熊市和平衡市的分别讨论,构建不同行情下的投资组合,最终的投资结果验证波士顿投资组合策略的有效性。第五部分内容为相文章结论以及相关投资建议。将就实证结果综合得出相关结论,然后对就我国投资者的特点,提出了相对应的投资建议。
【关键词】：波士顿矩阵 个人投资者 投资决策 牛熊市
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-15
• 一、选题背景和研究意义9-10
• 二、研究的目的与意义10-12
• 三、研究的思路和方法12-14
• 四、创新与不足之处14-15
• 第二章 常用证券投资组合模型和波士顿矩阵评述15-26
• 一、常用证券投资组合模型评述15-22
• 二、波士顿矩阵概述22-26
• 第三章 个人投资者投资决策的模型设计26-33
• 一、波士顿矩阵在证券投资里的应用26-27
• 二、马克维茨均值-方差模型的应用及结果评价指标27-33
• 第四章 基于牛熊市的实证分析33-54
• 一、牛市、熊市和平衡市的分类33-37
• 二、实证检验37-54
• 第五章 结论与投资建议54-58
• 一、结论54-55
• 二、对我国个人投资者的投资建议55-58
• 参考文献58-61
• 附录表61-66
• 致谢66-67
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文目录67

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