基于EVA的科大讯飞估值研究

发布时间：2020-04-22 18:26

【摘要】：以科大讯飞为代表的人工智能行业近年来高速发展,人工智能也开始应用于生活的方方面面,如智能音箱、智能扫地机等,国家政策对人工智能行业也是大力支持,使得该行业成为热点投资行业,市场参与者在股票市场中的投资存在政策导向效应,热点领域、新型领域备受投资者青睐,羊群效应显著,以至于股价偏离了股票本身所代表的投资价值。因而,为了人工智能产业健康发展,全面分析评估上市公司的投资价值,研究其现阶段市场价值是否偏离其内在价值,是否存在资本泡沫,以及是否存在较大的投资风险是很有必要的。在对科大讯飞进行估值前,首先了解了学术界存在的各种估值方法,对各种估值方法的优缺点加以总结分析,结合前人的研究结果,选择最适合人工智能行业的估值方法,即EVA估值模型。通过科大讯飞所处宏观及行业背景PEST模型、波特五力模型分析,结合公司自身业务特点及财务分析,对科大讯飞现状有清晰全面的认识。理论研究表明,传统的公司估值方法有其适用领域及长处、短处,并不适用于人工智能领域企业的股票价值研究。文章所使用的EVA估值方法,弥补了传统估值理论的不足之处,例如:对债务资本成本及权益资本成本进行考量,使估值结果与企业经营管理目的即最大化每股收益相一致;结合高科技企业的特点,讯取适用于此类企业的会计调整项,使估值结论更接近此类企业的真实市场价值;EVA估值法重视公司研发投入,看重企业的长远发展,规避公司目标短视的不足;该估值模型所用数据资料更易获得,估值思路清晰易懂,在估值领域易于得到快速推广。以EVA估值模型理论基础为切入点,运用文字描述与数据分析相结合的方式,对科大讯飞股票价值进行综合估算,对比科大讯飞当前股票市场交易价格,得出其市场定价是否虚高的结论。并结合估值过程中对科大讯飞财务数据的分析,提出改善科大讯飞财务状况,提高其经营管理效率的有效方法。这对估值结果并结合EVA估值模型的特点,为企业经营管理者提升科大讯飞估值提供建议,并为广大投资者提供投资建议。
【图文】：

．．．逡逑图２－１传统估值模型对于高科技企业估值存在的不足之处逡逑通过上述分析可以看出，，传统评估方法在人工智能领域的企业价值评估存在逡逑一定的局限性与缺陷。ＥＶＡ估值模型相较于传统估值方法计算简单，数据容易获逡逑，，，
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F49

【参考文献】

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本文编号：2636810