中国上市家族企业ODI模式选择——基于社会情感财富的视角
【图文】：
，在投资风险高的地区以低风险的方式进行ＯＤＩ，，能够减少ＯＤＩ失败给社会情感财富带来损失的可能性。由此得到以下假设：Ｈ３ａ：地区投资风险越高，家族持股比例对ＯＤＩ中选择设立方式的正效应越强。Ｈ３ｂ：地区投资风险越高，家族管理涉入对ＯＤＩ中选择设立方式的正效应越强。Ｈ４ａ：地区投资风险越高，家族持股比例对ＯＤＩ中选择全资方式的正效应越弱。Ｈ４ｂ：地区投资风险越高，家族管理涉入对ＯＤＩ中选择全资方式的正效应越弱。以上假设可以总结为图１的模型。图１家族企业ＯＤＩ模式选择的假设模型２研究设计２．１样本和数据本研究对象为２０１６年之前上市且在２０１６年末有ＯＤＩ存量的Ａ股上市家族企业及其海外关联公司，海外关联公司包括海外子公司和联营企业。本研究对家族企业定义为实际控制人为自然人，且有与实际控制人有亲属关系的家族成员持股、管理、控制上市公司或上市公司的控股股东公司。根据以上条件筛选，剔除最近三年有财务造假、实际控制人发生非家族内变更的公司，再剔除仅在英属维尔京群岛、开曼群岛设有海外关联公司的企业，最终样本为６４５家上市公司及其投资的２１８８家海外关联公司。家族企业基础数据来自ＣＳＭＡＲ数据库，并将数据与企业年报、公告人工核对进行改正补充，财务数据来自Ｗｉｎｄ数据库，其余数据来源在变量定义与测量部分介绍。２．２变量定义与测量（１）因变量。ＯＤＩ取得方式（ＥＳＴ），当海外关联公司由设立方式取得时，该变量取１，由并购方式取得时
【参考文献】
相关期刊论文 前2条
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【共引文献】
相关期刊论文 前10条
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【二级参考文献】
相关期刊论文 前10条
1 张敏;马黎s
本文编号：2637690
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