中国证券发行审核制度研究

发布时间：2020-04-26 08:41

【摘要】：证券发行审核制度是一国遴选公司上市融资,发挥资本市场投融资功能的基础性制度安排。由于证券市场自身具有的独特性,它在一国资本市场和社会经济生活中占有重要地位。作为一项市场准入制度,证券发行审核制度集中体现了一国政府对资本市场的干预程度。纵观全球资本市场,无论是成熟市场还是新兴资本市场,都设立了较为完备的证券发行监管制度,目的是通过把好证券市场第一道关卡——“市场准入门槛",来消除证券市场的潜在危机和非理性的波动,提高市场的投融资效率,从而更好地保护好投资者的合法利益。从长期来看,一个公平、透明和高效的证券发行审核制度是中国经济结构战略调整和现代化经济高速发展的不可或缺的前提条件,因而构建并完善中国证券发行审核制度具有重要的理论和现实意义。自21世纪90年代初,上海和深圳两家证券交易所相继成立起,中国资本市场经过20年的发展,取得了巨大的成绩,这其中证券发行审核制度的作用功不可没。但中国的有价证券(股票)以极高的市盈率发行,上市后又通过二级市场股价的暴涨暴跌来挤干市场泡沫,市场的系统风险并未得到很好控制,投资者保护状况也未从根本上得到改变,因此,中国证券发行审核制度仍需要深化改革,继续完善。论文在梳理国内外政府经济管制研究理论和相关研究成果的基础上,借鉴马克思宏观调控理论、金融监管的公共利益理论、经济监管的政治理论以及经济监管的新自由主义理论,对证券发行审核制度的必要性进行了经济学以及法学的分析,在资本市场更大的背景下,以系统的观点,对证券发行审核制度进行了一般性分析,夯实了该制度的理论基础：同时,通过对国外证券发行审核制度的实践分析,总结了其成功经验和以资借鉴的启示,从在理论和实践两个方面明晰了中国证券发行审核制度改革的目标和任务。之后,通过对中国证券发行审核制度的实践的历史演进的考察,发现其存在的问题并对问题产生的原因进行深入的分析。最后,在明确改革的目标和基本原则的框架下,对中国证券发行审核的改革思路以及具体实现路径做全面分析,并在建立健全证券法律制度、强化中国证监会的市场监管权和培育市场信用机制的基础上,提出建立中国特色的“一主三辅”的多层次资本市场体系的创新性措施。正文的主要研究内容如下：导论。该部分主要论述了论文的研究背景和选题意义、国内外相关研究综述、研究思路、研究框架和研究方法、研究重点和难点和主要创新点。第一章证券发行审核制度研究的理论基础,在阐述证券发行审核制度相关概念的基础上,对证券发行监管的必要性进行了经济学和法学理论的分析,其中以马克思的宏观调控理论和一般经济监管理论的经济学分析是基础,而法学分析是对市场监管的制度必要性的有益补充。第二章证券发行审核制度的阐释,通过对资本市场的内涵、特征的阐述,论述了资本市场的运行机理和资本市场应发挥的主要功能；其次,作为资本市场的子系统,通过对资本市场的制度安排,能清晰地了解到证券市场在地位和作用,并在阐述证券发行审核制度的意义、内涵和特征的基础上,系统地分析了证券发行审核制度运作机理,从而为进一步构建和完善中国证券发行审核制度奠定了理论基础。第三章国外证券发行审核制度借鉴,通过对国外成熟资本市场发行审核制度的历史考察,总结者其在制度上共通之处和基本经验以资借鉴。第四章中国证券发行审核制度审视,主要从证券审核体制、证券发行方式以及证券发行定价等方面对中国证券发行审核制度的发展历程进行整理和评价,并对主要问题及其产生的原因进行深入剖析。第五章深化中国证券发行审核制度改革,在改革目标和原则的指导下,从建立健全证券市场法律制度,强化证监会的市场监管权,建立证券市场信用机制,培育合格自律的中介机构,以及构建有中国特色的“一主三辅”的多层次资本市场体系。
【学位授予单位】：武汉大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F832.51

【参考文献】