大股东股权质押、内部控制与公司绩效

发布时间：2020-05-01 03:30

【摘要】：公司的主要活动为筹资、投资和生产经营活动,而筹资问题一直是我国公司面临的主要问题,股权质押融资提供了一种比较方便的融资途径。大股东进行股权质押融资,一方面可以获得所需要的资金,另外一方面也不会失去对公司的控制权。银行等金融机构也愿意接受这种易变现的质押品。所以,股东将股权进行质押融资的方式逐渐变成上市公司常见的融资方式。大股东在将股权进行质押融资后,会增加“掏空”上市公司的动机,很可能降低公司绩效。一般情况下,上市公司存在有效的内部控制制度,有利于上市公司提高公司业绩。虽然大股东进行股权质押是大股东自身行为,但是想要达到“掏空”上市公司,侵占公司的利益必须采取一定的经营管理手段,那么内部控制质量较好的公司就会在一定的程度上抑制这种经营管理手段,保护公司和中小股东的利益。因此,当公司存在着有效的内部控制,会在一定程度上调节大股东股权质押会公司绩效的影响。为了展开对以上问题的研究,本文首先对以前学者有关股权质押和内部控制的研究进行梳理,并提出自己的研究思路;其次结合股权质押和内部控制的相关概念和相关的理论基础尤其是委托代理理论中的现金流权和控制权相分离的内容,提出本文的假设;再次通过收集的从2013年至2017年的我国A股上市公司数据进行实证研究,验证大股东股权质押对公司绩效的影响,内部控制对公司绩效的影响,以及内部控制是否对大股东股权质押和公司绩效的关系具有调节作用。研究表明:(1)在其他相同条件下,大股东股权质押率越高的上市公司,公司绩效越低;(2)在其他相同条件下,有效的内部控制对公司绩效产生积极的影响;(3)有效的内部控制会反向调节大股东股权质押和公司绩效的关系,即内部控制越有效的公司,股权质押对公司绩效的影响越低。最后提出了相关建议,并指出在研究过程的一些不足之处和以后研究的方向。
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2646501