QFII持股偏好及影响因素分析

发布时间：2020-05-05 01:13

【摘要】：2018年由于中美贸易战和中国经济放缓的压力,股票市场呈疲软走势,在面对日新月异的资本市场,机会与风险并存,外国投资者投资经验丰富,行为成熟。研究外国机构投资者的投资行为会对市场有更清晰地认识,从中获得不易的机会。自2002年中国引入QFII(合格境外机构投资者)以来,已经走过了16个年头,我国的合格境外机构投资者的数量和投资额度都在逐年增长并以成为我国证券市场上第二大的机构投资者。投资行为、持股偏好已经对我国股市等证券市场有了一定重要的影响,因此分析QFII的持股偏好,了解QFII的投资方法和行为,有助于中国股市更理性的发展。可以预见在优化QFII和RQFII制度方面,未来监管层对QFII的资质和投资限制会呈宽松趋势,并出台新的政策来监督和促进资本市场多样性以及控制风险,使资本市场往更正规和健康的方向上发展。首先,本文介绍了关于研究QFII和机构投资者持股的国内外文献综述,介绍了我国的QFII制度,并阐述了QFII制度一路的发展历程。其次,阐述了QFII相关的理论概述,其中包括的有国际证券组合理论和委托代理理论,解释了QFII作为利益相关人需要面对的风险和收益以及委托代理问题。之后,通过这些有关理论作为切入点进行分析并根据理论来总结提出实证假设,假设分别为公司的基本面(偿债能力、盈利能力、成长能力、营运能力)和公司市场面(估值指标、股价指标)。然后,本文重点分析了QFII从2012年到2017年的所有持股数据,数据根据上市公司年报中披露的前十大流通股股东整理而成,并剔除了金融股以外的上市公司的数据。通过主成分回归的方法来了解QFII的持股偏好,以QFII持股比例作为因变量,所持股票的市场面和基本面指标作为自变量。实证结果和假设大部分相同。最后,本章总结了之前的研究结论,并与假设进行对比,并通过结论来展望未来以及一些建议。
【学位授予单位】：上海外国语大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2649281