涨停板股票投资策略实证研究

发布时间：2020-05-09 00:34

【摘要】：1996年12月26日,为维护证券市场价格稳定、保护广大投资者权益,中国沪深股票市场实施了涨跌停板制度,该制度经历二十多年的发展延续至今,给中国股市带来巨大的变化。随着证券市场机制的完善与科学投资理念的发展,很多投资者发现涨停板股票具有一定的投资价值。目前国内外国内外很学者对于涨跌停板制度的影响效应、涨停原因等都做过大量研究,但是关于涨停板股票的投资可行性与投资策略的研究分析不多,为了弥补学术上的不足,本文采用理论分析与实证分析相结合的方式来研究分析涨停板股票投资可行性与相关投资策略。本文共分为五个部分:第一部分为绪论,包括研究背景及意义、研究方法及内容、国内外研究现状和论文的创新之处;第二部分为相关理论基础,主要阐述了证券投资相关理论、证券投资分析方法、涨停板股票相关投资策略;第三部分为涨停板股票投资策略机理分析,先简单介绍涨停板制度、涨停板股票,在此基础上研究股票涨停原因以及涨停板股票投资可行性,最后提出本文选择的涨停板股票投资策略—动量趋势投资策略。第四部分为本文的重点,对涨停板股票动量趋势投资策略进行实证研究,基短周期投资背景,将该策略划分为短期投资、中期投资、长期投资三个维度分别进行研究分析。借用2016年A股市场涨停板股票历史数据,通过计算机程序Excel、VB、Eviews进行实验模拟,通过计算收益率、当日收益、总收益等指标,确定该策略盈利水平,通过与沪深股票市场平均收益率相比较,确定该投资策略的有效性和可行性。第五部分为结论性总结。研究结果表明:在我国A股市场上运用动量趋势投资策略进行涨停板股票投资是一种非常有效的方法,整体收益水高市场平均收益。且从短期、中期、长期来看,短期持有(1日)收益率最可观,盈利能力几乎达到了90%以上,随着持有时间的增加(5日,20日),收益水平和盈利能力逐渐下滑,向市场平均水平回归。从另一个方面来分析,短期投资策略的收益水平远远高于中期投资策略和长期投资策略,这就验证了股票价格动量效应的短期显著性,随着时间的延长,显著性逐渐衰减。
【图文】：

三种有效市场关系

证券组合风险收益前沿Fig.2.2Theventureandreturnofmodernportfolio
【学位授予单位】：沈阳理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2655291