沪市交通运输类股票羊群行为研究

发布时间：2020-05-12 03:10

【摘要】：羊群行为是行为金融研究范畴中的一个十分特殊也十分重要的研究领域。20世纪90年代以来,随着金融学术界逐渐将研究重点转移到非基础经济因素对股价的影响上,羊群行为对股价的影响更是得到了广泛关注和研究。 首先,本文对羊群行为的概念进行了界定,对羊群行为的成因、羊群行为对金融市场的影响和羊群行为的实证研究等相关方面的国内外相关文献进行了综述和评价；然后运用基于GARCH统计方法的CCK检验法对我国沪市交通运输类股的羊群行为进行了实证研究,并与沪市整体的羊群行为进行了比较研究。研究结果表明,沪市交通运输类股上升阶段不存在羊群行为,下降阶段存在显著的羊群行为,而且沪市交通运输类股的羊群行为高于沪市整体的羊群行为。 另外,本文采用HS检验法分析了交通运输类股票是否存在以市场指数为领头羊的羊群行为,结果表明整个样本期内交通运输类股不存在以市场指数为领头羊的明显羊群行为,而在市场指数处于极端收益情形下和某些样本区间上存在对市场指数的明显羊群效应。 结合实证研究的结论,本文进一步剖析了沪市交通运输类股羊群行为的成因,并从减少政府对股市的直接干预、完善信息披露机制、培育成熟的个人投资者并规范机构投资者行为、推动证券市场创新等方面提出了有针对性的抑制对策。
【图文】：

沪市交通运输类股日收益率序列对应的横截面绝对偏离度序列〔巧月几可由公式(2一8)计算，同时由公式(2一14)和公式(2一15)同样得到沪市交通运输类股市场的日平均收益率凡，，，并作散点图，如图2一1所示。12一_08一 04.00。 04.08.12RM图2一1沪市交通运输类股CSA几与R毯，的散点图图2一1显示C汉咬几和凡，，之间线性关系不明显，当市场平均收益率出现大幅涨跌变动时，由线性关系得到〔汉搜几预测值明显大于其实际值，该现象表明很可

本文将运用ARCH一LM检验来判断回归方模型中的残差序列是否存在异方差和自相关性。首先通过观察回归模型的残差图对是否存在异方差和自相关性进行初步判断。如图2一2所示。赫赫赫厕厕 4253 0000，O， 000工 200300400500}—CSAORes，du。，s} 600700图2一2沪市交通运输类股回归残差图图2一2显示沪市交通运输类股票收益序列很可能存在自相关性和异方差。然后本文运用ARCH一LM检验法来对回归方程中的残差是否确实存在自相关性和异方差做进一步判断，，其检验结果如
【学位授予单位】：中南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 宋军,吴冲锋;金融市场中羊群行为的成因及控制对策研究[J];财经理论与实践;2001年06期

2 徐瑾,侯晓阳;中国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];当代经济科学;2004年06期

3 黄颖;;中国股市羊群行为存在性实证研究——基于上证50指数收益率的分析[J];福建商业高等专科学校学报;2009年01期

4 张玉明,刘凤娟;“羊群效应”的内在原因及防范[J];湖南社会科学;2005年03期

5 师文睿;薛耀文;;浅析股市中的羊群效应[J];中北大学学报(社会科学版);2008年02期

6 宋军,吴冲锋;中国股评家的羊群行为研究[J];管理科学学报;2003年01期

7 宋军,吴冲锋;基于分散度的金融市场的羊群行为研究[J];经济研究;2001年11期

8 孙培源,施东晖;基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J];经济研究;2002年02期

9 倪黉;;中国股市羊群效应的思考[J];金融经济;2008年10期

10 刘成彦;胡枫;王皓;;QFII也存在羊群行为吗?[J];金融研究;2007年10期

相关硕士学位论文 前1条

1 阳浙江;中国证券投资基金“羊群行为”及其对股价波动性的影响研究[D];浙江大学;2003年

本文编号：2659544