南洋股份跨界并购天融信案例研究

发布时间：2020-05-12 16:56

【摘要】：在市场经济飞速发展的当今,电子信息业、互联网大数据等一系列新兴产业对传统行业形成了强烈冲击。归属于传统制造行业的电线电缆业,由于技术更新缓慢,产能过剩、原材料价格上涨、存货积压现象严重,导致一些电线电缆企业发展受阻,所以众多线缆企业开始寻求新的发展模式。但是,由于电线电缆行业已发展多年,自身可挖掘潜力有限,所以较难实现自我突破。因此,通过跨界并购吸收优质新兴产业,实现与新兴产业融合,成为传统制造业实现多元化战略发展、改变低迷经营状况、提升企业实力的重要手段。论文基于并购相关概念及理论,采用案例分析的研究方法,以南洋股份跨界并购天融信为例,首先介绍了并购双方的基本情况并梳理了并购过程,总结出此次并购是一起上市公司为寻求多元化发展而进行的跨界并购。其次,从多元化战略发展、寻求新的业绩增长点以及信息安全产业的政策与机遇三方面分析了南洋股份跨界并购天融信的动因。又从主营业务、技术人员、客户资源三方面分析了南洋股份跨界并购后的整合问题。通过对并购后财务绩效与市场绩效的分析,发现本次跨界并购提高了南洋股份的盈利能力及企业价值,实现了企业战略转型。随后总结出南洋股份本次跨界并购的四个风险因素,分别是:并购标的估值过高导致无法确定承诺业绩是否可以实现及商誉减值风险、标的行业未来竞争与挑战并存、标的企业管理层整合困难。最后根据案例分析结果总结得出启示与借鉴。通过对本案例的研究,发现传统制造业并购潜力巨大的新兴产业,能够推动制造业自身的转型升级,为企业长远发展找到新的盈利点。经营传统业务的企业在面临发展瓶颈的情况下,可以借鉴南洋股份的跨界并购经验,通过跨界并购优质的企业促进自身的可持续发展。
【图文】：

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信下半年的销售收入一般会较高，，且由于各项费用支出在全年信 2016 年营业收入相比上期仍然会大幅提升。并购前，南洋股率及净资产收益率如图 4.3、4.4 所示。图 4.3 并购前南洋股份和天融信的销售毛利率Fig. 4.3 Gross margin on sales of Nan Yang shares and Topsec before the m13.62%14.95%12.59%78.42%75.95% 76.08%2014年 2015年 2016上半年00%56.09%
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F832.51

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