盈余质量对投资效率的影响及其路径研究

发布时间：2020-05-15 04:45

【摘要】：投资活动是公司创造价值与增加财富的关键经济活动之一,是公司获取持续发展现金流的基础。然而,现阶段中国上市公司的投资效率普遍较低,在一定程度上影响了上市公司的发展前景和市场价值。因此,如何提高上市公司投资效率就成为学者们重点研究的问题。现有文献表明,高质量的盈余信息可以改善投资效率。但现有文献很少深入分析上市公司盈余质量对投资效率的影响及其作用机理。因此,论文研究盈余质量影响投资效率的机理和路径,拓展盈余质量影响投资效率的研究思路,期望能够为政府政策制定、投资者和上市公司做出科学合理的决策提供参考。论文主要分为三个部分,首先,从理论上分析上市公司盈余质量对投资效率的影响。在理论分析基础上,阐述盈余质量影响投资效率的作用机理,分别从融资约束和代理冲突两个角度研究盈余质量对投资效率的影响。其次,依据上述理论基础提出待验证的假设,即盈余质量可以提高投资效率,且融资约束、代理冲突在盈余质量对投资效率的影响中均起到中介作用。建立实证分析模型,利用我国上市公司2013-2017年的共5,992个样本数据,对盈余质量与投资效率的关系进行实证检验,并分别检验融资约束、代理冲突在盈余质量对投资效率的影响中的作用。实证结果表明:盈余质量与投资效率之间存在正相关关系,与投资不足和投资过度存在负相关关系;融资约束、代理冲突在盈余质量对投资效率的影响中均起到中介作用。基于论文的研究结论,企业可以考虑将提高盈余质量转化成一种自觉行为,投资者也可以运用上市公司对外披露的高质量盈余信息了解公司的经营状况与盈利能力、代理冲突程度等相关情况,从而做出科学合理的投资决策,降低投资者的投资风险。
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F279.2;F275

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