创业板上市公司研发投入效益研究
发布时间：2020-05-18 07:53
【摘要】：在“建设创新型国家,以创新引领发展”的战略背景下,科技创新成为公司发展的新方向。而创新型公司主要集中于创业板市场,因此研发创新对于创业板市场十分重要。在此背景下,本文以2013-2017年744家创业板上市公司财务数据为研究样本,研究创业板上市公司研发投入效益。本文除选取样本公司财务报告数据外,还查阅选取上市公司上市前3年的面板数据,使分析更具有效性。经过大量文献阅读与筛选,本文将研发投入效益研究分为两部分——财务效益研究与非财务效益研究。自变量的衡量采用资产负债表里的“开发支出”衡量资本化研发支出,采用利润表附注中“管理费用——研发费用”的明细数据衡量不符合资本化条件而费用化计入当期损益的研发支出,两者相加作为公司总研发资金投入,并引入研发投入强度这一指标作为本文研究的自变量。财务效益研究中因变量为短期财务效益—净资产收益率和资产收益率,长期财务效益为托宾Q值。非财务效益研究中因变量为发明专利数量与非发明专利数量。控制变量选取公司规模、上市年限和财务杠杆率。并对数据进行收集整理,进行描述性统计分析、相关分析、回归分析和滞后性分析。结论如下:(1)创业板上市公司研发投入对公司财务效益与非财务效益均具有显著促进作用。(2)创业板上市公司研发投入对公司财务效益具有显著滞后性影响。其中,研发投入对短期财务效益滞后一期与滞后二期存在显著影响,且滞后二期的促进作用大于滞后一期,对滞后三期无显著促进作用。研发投入对长期财务效益滞后两期与滞后三期具有显著正向影响,且滞后三期的促进作用大于滞后二期。滞后一期无促进作用。(3)公司规模、上市年限、财务杠杆率对创业板上市公司财务效益有一定影响。短期财务效益和公司规模存在正相关关系,与上市年限和财务杠杆率存在负相关关系;长期财务效益与公司规模和上市年限存在正相关关系,与财务杠杆率存在负相关关系。(4)公司规模、上市年限、财务杠杆率对创业板上市公司非财务效益有一定影响。发明专利和非发明专利均与公司规模、上市年限和财务杠杆率存在正相关关系。本文结合研究结论和创业板上市公司基本现状,提出了科学规划研发资金,重质量而非次数、建立校企合作平台和增强科研技术保护力度等完善思路。
【图文】：
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本文编号：2669408
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