投资者情绪对创业板IPO抑价的影响研究

发布时间：2020-05-23 21:30

【摘要】：自2009年10月开板以来,创业板市场发展迅速,已逐步成为我国资本市场多层次发展中的重要组成部分。不过,在当前我国特殊的制度背景下,IPO抑价在我国创业板普遍存在,而高成长性企业的IPO收益率又进一步激发个体投资者的过度乐观情绪,从而进一步推高IPO初期收益率。这种创业板IPO抑价现象,部分程度上由投资者情绪波动产生,这也严重地阻碍了创业板市场及市场内众多具有高成长性企业的发展。所以,本文通过深入研究投资者情绪对创业板IPO抑价的影响,探究投资者情绪是否真的是影响创业板IPO抑价的主要原因,投资者情绪影响创业板IPO抑价的机理,如何针对以上问题就创业板IPO抑价进行合理改善,这是本文力图回答的主要问题。本文首先介绍了我国创业板的基本情况,并简述了本文研究的理论意义。之后对当前国内外学者研究的有关各类IPO抑价问题的成果进行了整理和分析。然后,再结合中国股市在体制上的特殊之处,筛选出符合中国创业板市场特点的研究理论。本文以我国A股创业板2009年10月至2016年7月484家IPO数据为研究对象进行实证检验,结果表明,我国创业板IPO抑价程度较高,而且有着较为高频的波动,并且投资者情绪越高涨,创业板IPO收益率越高;当货币供给波动大时,则投资者情绪与IPO收益率的关联度将降低,且情绪投资者的投机行为将受到抑制。最后,为抑制我国创业板市场IPO抑价现象,积极完善我国股票市场的各项制度建设,提出了相关政策与建议。
【图文】：

技术路线图,抑价,创业板,投资者情绪

图 1.1 技术路线图1.3.2 研究方法本文研究的方法包括：理论与实证相结合、文献研究法、定量分析、描述统计法与定性分析相佐证。（1）文献研究法。本文在研究投资者情绪对 IPO 抑价影响的基础上，分析了投资者情绪对创业板 IPO 抑价的影响，，全面研究了国内外学者对创业板 IPO 抑价影响的研究现状，对研究板块的研究方向和方法进行了总结和分析。并根据已有文献的观点及结论，一方面为研究内容提供参考，发掘进一步研究方向；另一方面为本文的研究实证及内容提供合理性和可行性的文献理论支撑。（2）描述统计法。通过图表数据对各项指标的数据进行直观的描述，反映所研究对象的发展趋势及性质。本文分别对历年 IPO 收益率、投资者情绪变量、货币供给波动变量等核心指标进行统计性描述。（3）实证分析法。针对 IPO 抑价的影响现状，本文以 2009 年 10 月创业板设立开市以来至 2015 年 7 月 IPO 暂停前所有在我国深圳证券交易所创业板公开
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】