深港通对管理层业绩预告影响的实证研究

发布时间：2020-05-28 03:59

【摘要】：管理层业绩预告是一种具有前瞻性的信息披露形式,受到广大投资者的关注。然而由于我国中小股东缺乏自我保护意识、相关制度和监管机制不完善等原因,业绩预告违规行为频频发生。2016年12月5日,深港通正式开通,引入了更具专业素养和法律意识的香港投资者,对上市公司管理层业绩预告规范起到了约束作用。本文首先梳理了国内外学者对业绩预告的相关研究,依据信号传递理论、信息不对称理论、委托代理理论和有效市场理论,结合深港通事件,比较深港通开通前后,纳入及未纳入深股通名单的A股上市公司在业绩预告披露上的差异,提出深港通对业绩预告精确度、准确性、及时性和乐观倾向影响的假设。接下来根据假设建立双重差分模型,对2015年第四季度至2017年第三季度内8个季度时点共计11822组样本进行实证研究得出结论,并对内地监管机构提出建议。本文对规范信息披露,提高内地资本市场有效性有一定的借鉴和参考价值。论文研究结果表明,深港通的开通降低业绩预告的精确度,提高业绩预告的准确性,降低业绩预告的及时性,降低业绩预告的乐观倾向。其中,高诉讼风险公司、高机构持股比例公司和高机构持股增长公司业绩预告受到深港通政策影响的程度更大。根据深港通政策对业绩预告的影响,本文建议内地监管机构应当在继续引入香港投资者的同时,加强对内地投资者的教育管理,优化监管制度。
【图文】：

研究框架图
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 曾珠;;“沪港通”、“深港通”与中国资本市场国际化[J];技术经济与管理研究;2015年10期

2 宋琛;张俊瑞;程子健;;持续经营不确定性审计意见与管理层业绩预告行为[J];山西财经大学学报;2012年11期

3 罗玫;宋云玲;;中国股市的业绩预告可信吗?[J];金融研究;2012年09期

4 高敬忠;周晓苏;王英允;;机构投资者持股对信息披露的治理作用研究——以管理层盈余预告为例[J];南开管理评论;2011年05期

5 纪新伟;宋云玲;;管理层业绩预告与分析师盈余预测的相互影响:研究现状与启示[J];未来与发展;2011年08期

6 张然;张鹏;;中国上市公司自愿业绩预告动机研究[J];中国会计评论;2011年01期

7 高敬忠;周晓苏;;信息不对称、董事会特征与管理层盈余预告披露选择——基于我国A股上市公司2004-2007年数据的实证检验[J];财经论丛;2009年05期

8 杨德明;林斌;;业绩预告的市场反应研究[J];经济管理;2006年16期

9 王春珊;刘习勇;;上市公司盈余预告中的信息含量[J];统计与决策;2006年08期

10 汪炜,蒋高峰;信息披露、透明度与资本成本[J];经济研究;2004年07期

，

本文编号：2684670