财务冗余、股权结构与双元创新投入

发布时间：2020-06-01 06:11

【摘要】：我国当前正处于由高速发展向高质量发展转变的关键时期,创新能力作为转变发展方式、优化经济结构和转换增长动力攻关期中的重要支持,是关系到国民经济最紧迫的战略任务。研发活动不仅有利于企业自身核心能力的培养和竞争优势的形成,更是中华民族伟大复兴梦的重要载体和把我国建设成现代化新型国家的战略支撑。所以,企业对研发创新的资金投入量决定着企业创新能力的大小。因此,从企业内部治理视角研究企业内部冗余资源对研发投入的影响,对提高企业资源利用效率,提升企业创新能力有着重要的理论和现实意义。本文从股权结构角度切入,立足于财务冗余、股权结构、双元创新的已有研究,以资源基础观、技术创新理论、委托代理理论作为理论支撑,探究财务冗余和股权结构对双元创新投入的影响差异,并基于企业内部治理机制视角,深入剖析股权结构对财务冗余与探索式创新投入和开发式创新投入的调节作用。在理论分析的基础上,利用我国上市企业2013-2017年连续五年的财务数据,构建多元线性回归模型,实证检验了财务冗余、股权结构与双元创新投入之间的关系,以及股权结构在财务冗余与双元创新投入中的调节效应。研究发现:财务冗余对不同类型研发活动投入的影响不同,即财务冗余显著促进了企业对探索式创新活动的投入,而开发式创新投入水平受财务冗余资源变化的影响不显著;适当的股权制衡度对企业开展双元创新均有促进作用,且对探索式创新活动的促进作用更显著;股权集中度负向调节财务冗余与双元创新投入之间的关系,而股权制衡度的调节作用并不显著。根据产权性质对样本进行分组进一步回归的结果表明,股权制衡作为企业重要的治理机制,在国有企业中正向调节财务冗余与探索式创新投资的关系;在非国有企业中,外部环境效应替代了内部治理机制,股权制衡的治理作用受到抑制。
【学位授予单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F273.1;F832.51;F275

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