基于Smart Beta策略的私募证券投资基金产品设计

发布时间：2020-06-10 15:01

【摘要】：近年来,众多以量化投资为主的基金业绩表现突出,量化投资策略成为资本市场投资中的热门话题。在这其中,Smart Beta策略由于结合了主动投资和被动投资的优势,吸引了许多投资者的关注,以Smart Beta为主要策略的基金表现非常突出,并拥有大量的资金流入。根据ETF提供商INVESCO Power股票的数据,从2010年到2015年,Smart Beta ETF占美国股票ETF流入的21%以上,占ETF行业资产总额的12%。本文设计了一款以Smart Beta策略为核心的私募证券投资基金产品,通过对基金策略的选股的指标设定和对成份股权重安排的优化,在保证一定风险的前提下获得尽可能高的收益率,使基金产品能在回测中跑赢沪深300以及同类型的Smart Beta类产品。本文在设计产品的过程中,主要使用了Smart Beta概念中的风格因子选择以及权重优化策略,通过对不同风格因子和权重优化策略进行比较选择了价值因子策略作为选股策略、等权重策略作为权重优化策略。在选择价值因子时,使用控制变量法,分别对20日波动率、60日波动率、120日波动率进行历史数据的回测,并将回测结果进行比较,最终选择了60日波动率作为加强价值因子策略的排序指标。在选择权重优化方式时,本文对不同的权重优化策略进行了理论阐述,并使用2006年到2016年10年的历史数据进行回测和对比,基于风险控制和收益最大化的考虑,最终选择了等权重策略为本基金的权重优化策略。在进行策略的分析和评价过程中,本文以沪深300作为基准,分别从行业、市值、估值、增长、盈利、动量和波动率七个方面对本产品的收益进行了归因分析,判断对基金整体收益贡献的主要因子,风险方面以最大回撤率、收益波动率和Beta三个指标来分析本基金抵御风险的能力。通过累计收益、夏普比率和信息比率三个收益指标与其他Smart Beta策略产品以及同类型私募证券投资基金产品进行比较,分析本基金产品相对于其他产品的优势和创新点。本文通过对Smart Beta策略私募证券投资基金产品的设计及回测检验分析,为基金产品设计提供了更丰富的思路,同时也为投资者个人配置资产提供了投资参考。
【图文】：

不同权重优化下的组合收益表现

不同波动率下组合收益情况比较
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前7条

1 汪昊;薛陈;;基于波动率与收益率负相关的量化投资模型[J];财经界(学术版);2011年05期

2 井海波;;我国基金产品创新模式方向性分析[J];中共济南市委党校学报;2010年04期

3 李亚白;何露;;价值投资策略在中国股票市场效用分析[J];现代商贸工业;2010年05期

4 余颖;俞启委;;基金投资者的期望概率模型——扩展马柯维茨资本组合理论的投资策略研究[J];时代金融;2009年07期

5 王汉荣;;证券投资组合收益率与风险的统计分析[J];沙洲职业工学院学报;2008年04期

6 王雅楠;;上市公司股票收益率影响因素的实证研究[J];消费导刊;2007年05期

7 崇曦农,李宏;多目标证券投资组合决策模型[J];南开经济研究;2000年04期

相关重要报纸文章 前1条

1 张晓珍;;全球Smart Beta策略的发展及应用[N];期货日报;2016年

相关硕士学位论文 前7条

1 李凯伦;私募证券投资基金的量化策略对其业绩影响的研究[D];深圳大学;2017年

2 朱晨曦;我国A股市场多因子量化选股模型实证分析[D];首都经济贸易大学;2017年

3 谢堞江;量化交易策略综述与新策略设计[D];浙江大学;2016年

4 陈栌;基于多因子选股模型的A股投资策略[D];浙江工商大学;2016年

5 孙娇;多因子量化投资策略及实证检验[D];南京大学;2016年

6 坑雯竹;基于多因子模型的量化选股及绩效分析[D];东北财经大学;2015年

7 李子睿;量化投资交易策略研究[D];天津大学;2013年

，

本文编号：2706457