控制链长度、产权性质与高管腐败

发布时间：2020-06-10 17:31

【摘要】：十九大报告中,习近平总书记指出,中国反腐败斗争压倒性态势已经形成并巩固发展,中共反腐开始进入“新常态”。经过五年的努力,中国反腐败虽然已经取得了阶段性的胜利,但是,反腐败战争并没有就此画上休止符。在十九大闭幕不过20天内,就有24起官员因涉嫌违纪违法被通报处理。这说明当前我国反腐败形势依旧严峻复杂,反腐败道路仍然艰险万分。企业高管腐败作为中国反腐败“战争”的重要领域,对国民经济的发展及和谐社会的建设具有重要作用。如何从企业层次率先打响这场反腐斗争是当前各界都亟待解决的一个难题。金字塔股权结构作为全球范围内上市公司普遍存在的组织结构,对于企业的内部资本市场发展、股权控制权调整以及公司的内部治理影响重大。在我国,无论国有企业还是非国有企业,都基本采用了这种组织结构形式,这说明,金字塔结构关乎着我国国民经济的命脉。近年来,国内外已有大量学者通过研究证实,企业的治理机制存在的诸多问题确实会容易引发高管腐败行为,也详细论证了企业金字塔股权结构的存在所引起的大股东“掏空”效应和“支持”效应。然而,企业金字塔股权结构的存在会对公司高管腐败行为产生什么样的影响却尚不明确。企业的控制链长度是金字塔股权结构的重要特征,会对公司业绩和发展、高管行为和表现产生重要作用。鉴于此,本文以我国2007-2016年全部A股上市公司为实证研究的样本,以上市公司金字塔股权结构的控制链特征为研究视角,探讨在不同产权性质下,企业控制链长度与高管腐败的关系。本文的实证研究结果表明:企业控制链长度与高管显性腐败之间存在显著负相关关系。与非国有企业相比,国有企业控制链越长,对高管显性腐败的抑制作用更明显。金字塔内部的层级结构给企业员工提供了向上晋升的通道,考虑到国有企业管理者身份的“双重”性,这种诱惑力相比非国有企业更甚。另一方面,企业控制链长度与高管隐性腐败具有显著正相关关系。而且相对于国有企业来说,非国有企业控制链长度与高管隐性腐败的正相关关系更显著。由于国有企业本身具备的特殊性质,其受到的关注更多,监管更严,也面临着更多的管制。相对国有企业而言,非国有企业的高管腐败行为要更加猖獗,腐败现象也更为严重。本文从全新的视角深入剖析了企业股权控制链长度与高管腐败之间的相互关系,揭露了企业产权性质对其相互联系可能产生的影响,并在此基础上进一步提出了有关处于金字塔股权结构中的上市公司防治高管腐败的针对性建议。有利于企业金字塔股权结构及其控制链特征等相关研究的发展与完善,对进一步了解和研究金字塔股权结构具有重大意义,为揭示金字塔结构对企业行为及其后果影响做出了贡献,且丰富了现有文献对企业高管腐败的讨论,深化了高管腐败的研究,是对腐败问题研究的一个重要而有益的补充,为相关问题的研究提供了必要的参考与借鉴。同时,也有利于各上市公司自我监督、自我调节、自我改革,提高企业所有者、管理者决策的合理性,为企业自身加强自我防治腐败工作提供了参考和借鉴意义。
【图文】：

技术路线图

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图 2 2016 年华锦股份（000059）股权控制链图2 所示，，华锦股份的终极控制人即为国务院国资委，分别通份进行控制。第一条控制链为：国务院国资委—兵器集团—控制链长度为 3；第二条控制链为：国务院国资委--兵器集—振华石油—华锦股份，控制链长度为 4。其中，控制链最
【学位授予单位】：浙江财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;D630.9;F272.91;F832.51

【参考文献】