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基于SCP分析范式的中国证券产业组织政策有效性研究

发布时间:2020-06-16 01:16
【摘要】:自1987年诞生第一家证券公司至今,中国证券业经历了20多年的风雨历程。中国证券市场高风险特性决定了政府对证券业的产业组织政策已经演变为严格的监管制度,成为金融监管制度的一部分。目前国内关于中国证券业监管问题的研究很多,但大部分都是从整体上或是与西方发达国家证券业监管制度对比的基础上给出了定性的分析。本文将从一个全新的视角—SCP分析范式,结合产业政策有效性理论,建立定量为主定性为辅的中国证券产业组织政策有效性评价体系来衡量和判断目前中国证券产业组织政策有效性现状。 本文采用了实证分析与规范分析相结合,历史考察与现实透视相结合,定性分析与定量分析相结合的研究方法。通过研究分析得出:一、运用SCP分析范式对中国证券产业组织进行了全面研究,发现目前中国证券业存在市场集中度整体较低、价格竞争激烈、内部绩效较低等现实问题;二、从政策对象的角度,对中国证券业的市场结构控制政策与市场行为控制政策及其它们的影响机制进行了深入。三、再次运用SCP分析范式,构建了证券产业组织政策有效性指标体系。依照此标准,结合中国证券产业组织现状,发现中国证券产业组织政策总体上与优化证券产业组织本身存在诸多不匹配的地方,从而可以判断目前中国证券产业组织政策有效性并不明显。文章的最后部分针对性地提出了完善中国证券产业组织政策的对策建议。
【学位授予单位】:北京交通大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F832.51
【图文】:

集中度,代理业务,证券,承销业务


图21993一2009年中国证券股票基金代理业务集中度变化资料来源:1993一2006年数据转自李艳虹、王聪.中国证券业的产业组织研究【J],经济学家,2000(3):6412,]2008一2009年数据根据中国证券业协会网站httP:刀~.sac.net.。n相关年度数据统计计算所得。[40〕注:2005、2007年未对参加股票基金代理商进行排名。(2)承销业务集中度与经纪业务集中度类似,通过公式和相关数据可以绘制出如图3所993--2010年中国证券公司股票承销业务集中度变化情况。由图3可以看出,中国证券承销业务集中度无明显趋势,整体上处于不断的状态。相对于证券经纪业务而言,中国证券承销业务集中度较高。1993一2(2005、2007未对券商承销业务排名)的16年期间前5家、前10家和前20商的承销业务市场份额平均值分别达到了50%、69%、84%。2006年cR。、CRRZ。分别达到16年的相对最高点,但2008年又骤然下降,同样说明承销业务集的不稳定性,券商在一级市场上存在激烈的竞争。其次。承销业务集中度相

承销业务,中国证券,集中度,市场集中度


图31993一2010年中国证券承销业务集中度变化注:数据来源同表一(3)中国证券业市场集中度评价本文采用日本著名产业组织学者越后贺典提出的市场结构判断标准衡量中证券业市场集中度状况。具体的划分标准如表1所示。依据此标准,可以发现中国证券产业经纪业务的CRt。基本上处于50%以下,能属于E型(低集中产业);中国证券产业承销业务的CRI。曾经两次突破80%但具有稳定性,总体徘徊区间为60%一70%,因此目前只能归为D型(准中寡占产业综合来看,中国证券产业市场集中度目前总体处于较低的水平,特别是经纪业务分散,承销业务集中度相对高一些,但集中度也不具备稳定性。由产业组织理论中经典的SCP范式可知,产业集中度的偏低决定了中国证券公司的过度竞争的市场行为,过度竞争又将造成证券公司成本增加,资本实力变弱,进而导致证券公司经营业绩下滑和利益受损。表1产业垄断、竞争与市场集中度产业垄断与竞争类型市场集中度

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本文编号:2715291

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