中国绿色债券信用利差影响因素研究

发布时间：2020-06-17 02:10

【摘要】：1945年二次世界大战之后,随着全球经济秩序的改变,经济体系更有利于工业化大分工的发展进程,世界经济迅速进入增长的快车道。同时也逐渐开始品尝环境条件恶化所导致的后果,自然灾害,患癌症人数高涨,资源匮乏等问题越发严重。探索利用金融市场工具来帮助解决这些问题就成为世界各国关注的重点课题。绿色债券是一种重大的金融创新产品,其有机的将绿色和金融的属性结合在一起,针对性的覆盖多行业发展,有助于中国的产业结构升级调整,对于帮助中国绿色产业的发展发挥着积极的推动作用。本文的创新主要在于:第一,本文通过大量的统计工作,收集绿色债券市场2016-2017年所发行绿色债券的信用利差数据,以及每只债券发行时点所对应最近一期发行主体财务数据指标,以及模型建立中使用的非财务指标;构建多元线性回归模型对我国绿色债券信用利差影响因素进行实证研究。第二,为研究绿色认证因素对于绿色债券发行信用利差的影响,进一步扩充其所发行的非绿色债券的样本至667个,并在指标体系中增加绿色认证虚拟解释变量。为了提升回归分析的准确性,分别使用回归调整法、双重稳健差分法和倾向得分匹配(PSW)共3种方法,在发行主体、信用评级水平、债券到期期限和债券规模相同的条件下,进行计算并得到综合评价结果。全文共分为五个部分:首先,为全文的导论,笔者主要阐述了论文的研究背景、意义、国内外文献综述、内容、方法、创新之处等;接着,阐述了绿色债券概念的界定和理论基础的阐述;随后,统计了中国绿色债券近年来发展现状和特点;进而,通过收集数据构建计量模型,分别验证了多个因素对绿色债券信用利差的影响,尤其研究了绿色认证带来的影响。最后,总结了本文的研究结论,以及为了促进绿色债券市场健康快速发展,提出几点政策建议。笔者将信用利差分析模型方法应用到绿色债券研究领域,模型中全面考察了众多风险点对绿色债券信用利差的影响,从而发现其逆经济周期以及特殊的负向利率期限结构特性,并验证绿色认证对绿色债券发行利差有显著作用。
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51
【图文】：

资料来源：中国金融信息网绿色数据库逡逑从发现月份分布来看，２０１７年１？１２月均有绿色债券发行，绿色债券分散，月均发行金额超过１７２亿元。绿色债券发展呈现加速增长的趋势，下半年，中国共发行绿色债券７７只，占全年发行总量的６７％；发行金，３２３亿元，占全年发行总规模的６４％。因此，可以看出不论是数量还是过六成的绿色债券在下半年发行的，也从侧面反映出中国绿色债券市场展。其中，发行金额最多的月份是４月，发行绿色债券金额超过３６０亿３．１．２中国的绿色债券分类逡逑

资料来源：中国金融信息网绿色数据库逡逑从发现月份分布来看，２０１７年１？１２月均有绿色债券发行，绿色债券分散，月均发行金额超过１７２亿元。绿色债券发展呈现加速增长的趋势，下半年，中国共发行绿色债券７７只，占全年发行总量的６７％；发行金，３２３亿元，占全年发行总规模的６４％。因此，可以看出不论是数量还是过六成的绿色债券在下半年发行的，也从侧面反映出中国绿色债券市场展。其中，发行金额最多的月份是４月，发行绿色债券金额超过３６０亿３．１．２中国的绿色债券分类逡逑

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本文编号：2716923