中国建设银行住房抵押贷款证券化实践研究
发布时间:2020-06-17 07:41
【摘要】:随着2007年底美国次贷危机的爆发,全球经济随之发生衰退,金融业发生剧烈震荡,美国住房抵押贷款证券化存在的一些问题也在这次次贷危机中暴露出来。我国遭受了全球经济危机的严重影响,住房抵押贷款证券化作为一种新的融资方式,是降低金融风险、解决流动性的重要手段,对房地产市场以及资本市场的稳定和发展会产生重大影响,是我国需要急切推进发展的工作之一。我国究竟该如何推行作为最重要的国际金融创新之一的住房抵押贷款证券化成为金融界讨论的又一关键问题。在这种背景下,对我国的住房抵押贷款证券化进行研究。中国建设银行于2005年12月发行了住房抵押贷款证券,此举开创了中国住房抵押贷款证券化的先例,2007年12月,中国建设银行再次发行住房抵押贷款证券,尽管和国外成熟的住房抵押贷款证券化相比还有很大距离,但却是我国住房抵押贷款证券化实践的一大进步。 本文从规范研究和实证研究两个角度出发,运用定性与定量分析相结合、宏观与微观分析相结合的方法,论述了中国建设银行住房抵押贷款证券化的实践。首先对住房抵押贷款证券化研究理论进行了梳理。其次,介绍了我国住房抵押贷款证券化的路径选择、发展历程及中国建设银行实践的概况,以此作为本文的必要前提。再次,通过从供求分析、风险分析、定价机制分析这几个方面,对中国建设银行住房抵押贷款证券化实践进行深入的分析和探讨,从融资成本优势、资本结构优化、风险管理需求、投资理财需求四方面进行供求分析;分析研究中国建设银行住房抵押贷款证券化所面临的主要风险,着重研究提前偿付风险,并以SMM模型和CPR模型为基础,实证研究提前偿付风险的影响因素;结合中国建设银行住房抵押贷款证券化流程,分析定价基本思路,并用传统定价方法为其定价。最后,对中国建设银行住房抵押贷款证券化给出对策和建议,从进一步明确我国住房抵押贷款证券化的目标取向。
【学位授予单位】:华中科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.51
【图文】:
4 对信用评级用增级后,信用评级机构会对将要发行的证券进行信用评级,并向投结果。如信用等级越高,则抵押贷款证券的风险则越低。5 发行证券、支付价款券承销商将特殊目的机构通过增级、评级后的证券承销。特殊目的机那收取证券发行收入,并按事先约定价格向发起人支付购买住房抵押贷,向所聘请的专业机构支付相关费用。6 资产管理务商对住房抵押贷款资金池进行专业管理,服务商一般为发起人,或担任。他们具备管理资产的专门技术,负责管理这些资产,记录账户,给特定目的组织或一些受托银行。7 本息偿还住房抵押贷款证券偿付日,特殊目的机构按时、足额向投资者偿付本贷款证券化操作流程如图 2-1:
其他国家(地区)模式及经验总结.1 美国住房抵押贷款证券化1970 年,美国金融市场开始住房抵押贷款证券化,2001 年后,美国住房抵押券化发展迅速。40 年的发展,美国成为世界上住房抵押贷款业务开展最早、、全球住房抵押贷款证券化市场规模最大的国家。到 2008 年末,美国住房抵证券化余额达到 7.4 万亿美元,规模超过公司债的 5.9 万亿美元和国债的 5 万,是美国债券市场上的最大券种占债券存量的 24.22%3。美国的住房抵押贷款证券化有一套比较为完善的机制,其住房抵押贷款市场由市场主导,由一级市场、二级市场和保险市场构成,机构体系比较复杂,不机构功能是不同的,有特别为一级抵押贷款市场提供保险的机构,有特别为二押贷款市场提供业务的机构,美国二级抵押贷款市场的主要机构,也包括私营都在各个方面体现着政府住房政策目标。美国住房抵押贷款证券化的操作流程2-2 所示:
本文编号:2717293
【学位授予单位】:华中科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.51
【图文】:
4 对信用评级用增级后,信用评级机构会对将要发行的证券进行信用评级,并向投结果。如信用等级越高,则抵押贷款证券的风险则越低。5 发行证券、支付价款券承销商将特殊目的机构通过增级、评级后的证券承销。特殊目的机那收取证券发行收入,并按事先约定价格向发起人支付购买住房抵押贷,向所聘请的专业机构支付相关费用。6 资产管理务商对住房抵押贷款资金池进行专业管理,服务商一般为发起人,或担任。他们具备管理资产的专门技术,负责管理这些资产,记录账户,给特定目的组织或一些受托银行。7 本息偿还住房抵押贷款证券偿付日,特殊目的机构按时、足额向投资者偿付本贷款证券化操作流程如图 2-1:
其他国家(地区)模式及经验总结.1 美国住房抵押贷款证券化1970 年,美国金融市场开始住房抵押贷款证券化,2001 年后,美国住房抵押券化发展迅速。40 年的发展,美国成为世界上住房抵押贷款业务开展最早、、全球住房抵押贷款证券化市场规模最大的国家。到 2008 年末,美国住房抵证券化余额达到 7.4 万亿美元,规模超过公司债的 5.9 万亿美元和国债的 5 万,是美国债券市场上的最大券种占债券存量的 24.22%3。美国的住房抵押贷款证券化有一套比较为完善的机制,其住房抵押贷款市场由市场主导,由一级市场、二级市场和保险市场构成,机构体系比较复杂,不机构功能是不同的,有特别为一级抵押贷款市场提供保险的机构,有特别为二押贷款市场提供业务的机构,美国二级抵押贷款市场的主要机构,也包括私营都在各个方面体现着政府住房政策目标。美国住房抵押贷款证券化的操作流程2-2 所示:
【参考文献】
相关期刊论文 前6条
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2 李咏梅;樊书颖;;国外住房抵押贷款证券化模式及对我国的启示[J];北方经贸;2006年04期
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6 邓亚妮;;房地产抵押贷款证券化中政府行为的选择[J];商业时代;2007年15期
相关硕士学位论文 前4条
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3 庄雯;我国住房抵押贷款证券化模式探讨[D];河海大学;2006年
4 司璐;基于中国住房抵押贷款证券化实践的MBS定价研究[D];山东大学;2009年
本文编号:2717293
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