外资持股与上市公司绩效

发布时间：2020-06-19 08:22

【摘要】：改革开放三十多年来,中国经济的发展取得了举世瞩目的成就,而这些成就的取得与中国的招商引资政策是分不开的。外资持股中国上市公司的现象日益普遍,它们的出现促进了中国上市公司治理结构的变化,并影响着上市公司的业绩。 随着经济的发展,外资在中国享受的“优惠待遇”逐渐转变成为“国民待遇”。在调整招商引资政策之前,政府必须弄清楚外资持股的持股方和被持股方的动机和热情如何,不同形式的国外资本会对不同控制权的中国上市公司的业绩产生怎样的影响。 本文通过理论分析和实证得出以下结论：外资持股上市公司的绩效与外资持股比例负相关,与实际控制人性质为政府、国企和其他国有机构的上市公司相比,外资持股比例对非国有法人控制的外资持股上市公司的负面影响更大；外资金融机构持股的上市公司拥有更好的绩效；外资非金融机构持股的上市公司中,外资方委派董事高管的上市公司绩效更好。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51
【图文】：

图1.1983年一2007年各年度利用外资规模(亿美元)资料来源:《中国统计年鉴》(历年)，中国统计出版社从产业流向来看，外商投资主要集中在第二产业，尤其是制造业。截至2006年，中国累计利用外商投资协议金额为14858.48亿美元。其中，第一产业累计协议金额为283.18亿美元，占协议总额的68.28%;第二产业累计协议金额为10146.11亿美元，占1.91%;第三产业累计协议金额4429.2亿美元，占29.81%。从投资形式来看，截至2007年，以独资企业形式利用外资的协议金额占总金额的56.78%，以中外合资形式利用外资所占比例为29.40%，以中外合作形式利用外资所占比例为12.57%。随着中国改革开放的进一步深化和投资环境的不断改善，从上世纪90年代中后期，外资进入中国越来越倾向于独资方式(如图2)。9()qo8()0心叮O。刀一一中夕卜介资—外向独资一一一中外介斜

200O19831985198，19891991199飞1995199，19992001200飞2005200，图1.1983年一2007年各年度利用外资规模(亿美元)资料来源:《中国统计年鉴》(历年)，中国统计出版社从产业流向来看，外商投资主要集中在第二产业，尤其是制造业。截至2006年，中国累计利用外商投资协议金额为14858.48亿美元。其中，第一产业累计协议金额为283.18亿美元，占协议总额的68.28%;第二产业累计协议金额为10146.11亿美元，占1.91%;第三产业累计协议金额4429.2亿美元，占29.81%。从投资形式来看，截至2007年，以独资企业形式利用外资的协议金额占总金额的56.78%，以中外合资形式利用外资所占比例为29.40%，以中外合作形式利用外资所占比例为12.57%。随着中国改革开放的进一步深化和投资环境的不断改善，从上世纪90年代中后期，外资进入中国越来越倾向于独资方式(如图2)。

【参考文献】

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本文编号：2720537