基于择时策略和选股策略的量化投资策略构建

发布时间：2020-06-24 11:37

【摘要】：量化投资相较于传统的投资方法是一种较新型的投资方法,它有着可以不受情绪左右、快速地获取并处理大量数据等特点,同时也有着保持投资逻辑和分析方法的一致性的优势。我国的量化投资相比于发达国家而言仍处于起步阶段,相关理论及实证结果还并不完善,金融产品和市场规范也还在不断改进和充实。在这种背景下,比较新型的量化投资便具有很大的研究价值和发展空间。传统的量化投资策略分为择时策略和选股策略,前者偏向于使用技术分析的手段,主要依靠资产成交的量价数据来进行研究;后者侧重于基本面的分析,自上而下从宏观经济到产业发展再到企业的财务状况,以期挖掘到企业的内在价值。本文使用2013年2月1日至2018年2月1日我国A股市场的数据,选择研究标的为沪深300成分股,探究择时策略、选股策略和基于上述两种策略的复合量化投资策略的有效性。文章首先介绍了研究背景和意义,分别阐述了国内外学者对量化投资的研究现状及相关理论背景。之后分三个部分构建量化投资策略并进行实证检验。第一部分以海龟交易法则为代表建立了择时量化投资策略,研究其经典参数和优化参数下的不同表现,最终择时策略的年化收益率为48.9%,Sharpe比率为1.13;第二部分以多因子策略为代表构建了选股量化投资策略,选择经过单因子检验后表现有效的12个因子,使用打分法建立了多因子策略,最终选股策略的年化超额收益率为11.0%,Sharpe比率为0.83,但最大回撤只有11.3%;第三部分结合上述的研究成果形成了复合量化投资策略并进行了参数优化,得到复合策略的年化收益率为38.6%,Sharpe比率为0.94,最后对比分析了单一策略和复合策略的优劣性和适用性。结果表明,研究的三种策略都能够打败市场,取得超额收益,是有效的策略。而这三种策略分别适用于不同的投资者。择时策略适用于能承担高风险的投资者;选股策略适用于风险厌恶程度较强,同时资金量充足的投资者;而复合策略适用于能承受一定风险,同时资金量不那么大的投资者。文章的最后进一步总结了研究结论,并结合最新的研究成果提出了策略未来可改进的方向。
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 周佩;;互联网理财发展趋势及投资策略研究[J];现代营销(经营版);2019年03期

2 张婷;;2017年投资策略:看最佳分析师们怎么说[J];股市动态分析;2016年50期

3 洪瑜;;风险投资策略研究[J];商场现代化;2017年13期

4 常乐;;50∶50投资策略浅析[J];科技经济导刊;2017年22期

5 李文泽;谢升峰;;分级基金投资策略分析[J];商;2016年15期

6 李豫;;论企业财务投资策略[J];科技经济市场;2015年03期

7 许荣;魏谙书;;股灾期间保险投资策略研究——危机时期巴菲特保险投资案例分析[J];保险理论与实践;2016年07期

8 童银婷;;从投资之道谈财务自由之路[J];智富时代;2016年12期

9 蒋心怡;;浅析生活中的投资策略[J];好家长;2017年07期

10 赵东山;;君联资本邵振兴的投资平衡术,要稳健,更要敏锐[J];创业邦;2017年04期

相关会议论文 前10条

1 李成刚;李晓林;;基于定单流的证券投资策略风险分析（英文）[A];Proceedings of the Third Symposium of Risk Analysis and Risk Management in Western China[C];2013年

2 郑亚男;欧阳辉;刘震;Bas van der Reijt;罗军;高子剑;陈定;黄邵隆;;衍生工具与机构投资策略[A];创新·服务·提升——与企业共成长——2012第六届中国期货分析师论坛论文集[C];2012年

3 徐e

本文编号：2727817