物产中大吸收合并整体上市财务绩效探析

发布时间：2020-07-05 01:25

【摘要】：在我国资本市场创建初期,一些企业选择分拆其优质资产进行上市。分拆上市的不足在证券市场慢慢发展的情况下越来越显著。自2004年起,我国证券市场通过整体上市的方式为处理分拆上市的弊端提供方法。一方面,较好地解决了大股东的股权流动受限问题,未上市资产在溢价效应的驱动下融入上市公司。另一方面,我国国资委等部门为促进企业的整体上市,出台了许多的相关政策,整体上市在资本市场大受欢迎。相对而言,在我国的证券市场中整体上市仍是较新的事物,学者可用于长期研究的样本较少。因此,我国学者对整体上市所产生的财务绩效影响方面的研究较少,而是把研究的重点主要放在案例或模式的具体讨论上,已有相关绩效影响的研究也多为整体上市当年或短期绩效的变化情况。我国大多数学者研究结果显示,就短期的市场绩效而言整体上市有积极的市场反应,且企业在整体上市当年的绩效有所提高。而关于整体上市后长期绩效的变化少有研究,结论亦不同。全文有五部分:第一部分是引言,主要分析文章的研究背景和意义、国内外文献、研究思路与方法及文章的框架。第二部分是企业集团吸收合并整体上市财务绩效理论概述。是本文进行研究的理论部分,主要包括吸收合并的概念及目的,整体上市与分拆上市的概念介绍,吸收合并整体上市财务绩效的评价方法与指标体系和理论基础。第三部分为物产中大吸收合并整体上市的案例概况。用于阐述本文的案例,主要介绍了整体上市相关企业的基本内容,案例公司进行吸收合并整体上市的动因以及其整体上市的方案设计和实施过程四个方面的内容。第四部分为物产中大吸收合并整体上市的财务绩效影响后果。是本文的案例分析部分,也是全文的重点内容,主要包括吸收合并整体上市对案例公司股东价值的影响,和资产质量的影响以及案例公司在整体上市前后业绩的比较。第五部分为本文的案例总结与启示。通过对案例的分析,本文总结出以下几点:(1)引入优质资产是提高盈利能力和竞争力的前提,(2)科学且操作性强的方案是整体上市成功的保障,(3)优化整合和规范管理是实现整体上市目标的手段。在此基础上,针对监管部门及拟整体上市的企业提出以下启示:(1)基于企业实际情况恰当选择上市模式,(2)合理可行的方案助力整体上市的成功,(3)监管部门加大审批力度规范整体上市过程,(4)完善公司治理并促进现代企业制度的建立。基于以上考究,结合理论分析和案例分析的方式,探讨了上市公司整体上市对企业财务绩效的影响。理论分析部分,在翻阅相关文献的基础上,利用公司控制权理论、规模效应理论及协同效应理论等观点,分析整体上市的动因、模式及其财务绩效评价。案例分析部分,选取物产中大吸收合并整体上市的案例进行分析,在介绍案例公司关联方基本情况,其进行吸收合并整体上市的动因以及方案的设计及实施的基础上,分析案例公司吸收合并整体上市的财务绩效表现。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51
【图文】：

物产集团,公产,物产,前后关联

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【参考文献】