我国新股发行注册制改革研究

发布时间：2017-03-29 16:10

  本文关键词：我国新股发行注册制改革研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2015年12月,国务院获得全国人大常委会关于调整适用《证券法》的授权,我国注册制改革序幕即将拉开。新股发行注册制改革,对于资本市场长远发展具有重要意义,将改变我国企业融资困难局面,但短期来看,注册制改革将对市场的稳定造成一定冲击。实现长期与短期利益的平衡将极大考验监管者的素质,鉴于此,本文的研究目的是为核准制到注册制的平稳过渡提出政策建议。首先,本文运用市场过程理论分析现行核准制存在的问题,比较注册制与核准制的经济效率。通过运用市场过程理论的知识、时间、发现和竞争秩序四个因素分析发现,我国股票市场参与者缺乏市场意识,过渡依赖政府；拟上市公司过度包装,欺诈上市；证监会监管低效,人为控制上市公司数量,破坏市场秩序。其次,本文通过梳理发达经济体的新股发行核准制度演变历程、制度现状和法律监管,为我国注册制改革提供经验借鉴。通过研究国外的新股发行审核制度发现,新股发行注册制的核心是发行审核权力的非政府化,以及与之配合的完善法律制度和发行上市分离制度。最后,针对我国新股发行注册制改革提出政策建议：社会意识方面,证监会应转变自身对市场的干预性思维,以市场意识为导向制定政策,普及市场意识,让投资者意识到自己的行为需要承担相应责任；法律构建方面,要提高信息披露的违法成本,强化事后追究,健全集体诉讼制度和损害赔偿制度；制度完善方面,证监会应逐步将新股发行审核权力授予证券交易所,推进证券交易所自律管理,建立多层次资本市场；新股发行注册制改革需要坚持渐进路线,可以选择实行放松核准条件的过渡性注册制或是主板、中小板实行核准制,创业板实行注册制的核准-注册双轨制度。
【关键词】：新股发行 注册制 核准制
【学位授予单位】：海南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 引言9-14
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的与意义9-11
• 1.2.1 研究目的9-10
• 1.2.2 研究意义10-11
• 1.3 研究方法与内容11-12
• 1.3.1 研究方法11
• 1.3.2 研究思路图11
• 1.3.3 研究内容11-12
• 1.4 创新点与不足12-14
• 1.4.1 创新点12-13
• 1.4.2 不足之处13-14
• 2 理论基础与文献综述14-23
• 2.1 相关概念界定14-15
• 2.1.1 股票发行与上市14
• 2.1.2 股票发行审核制度14-15
• 2.2 相关文献综述15-18
• 2.2.1 比较研究文献15-16
• 2.2.2 理论分析文献16-17
• 2.2.3 实践问题研究文献17
• 2.2.4 文献述评17-18
• 2.3 奥地利学派市场过程理论18-23
• 2.3.1 奥地利学派18-20
• 2.3.2 市场过程理论20-22
• 2.3.3 市场过程理论的意义22-23
• 3 我国新股发行审核制度的现状及存在问题23-32
• 3.1 我国新股发行审核制度的现状23-25
• 3.1.1 我国新股发行审核制度的发展历程23-24
• 3.1.2 我国新股发行现行法规及监管体系24-25
• 3.2 核准制下我国新股发行中存在的问题25-32
• 3.2.1 缺乏市场意识,依赖政府25-26
• 3.2.2 忽视知识和时间,监管低效26-27
• 3.2.3 忽视行为约束,欺诈上市27-28
• 3.2.4 忽视发现,中小企业融资难28-29
• 3.2.5 干扰自发秩序,管控上市数量29-32
• 4 市场过程理论视角下两种发行制度的经济效率比较32-38
• 4.1 市场过程理论的经济效率衡量32-33
• 4.1.1 经济效率的含义及其衡量32
• 4.1.2 经济效率的评价指标32
• 4.1.3 经济效率的衡量标准32-33
• 4.2 经济效率衡量的分析33-36
• 4.2.1 市场管理者33-34
• 4.2.2 资金需求者34
• 4.2.3 资金供给者34-35
• 4.2.4 中介机构35-36
• 4.3 经济效率比较结果36-38
• 5 发达经济体股票发行审核制度的经验借鉴与启示38-46
• 5.1 美国的新股发行注册制38-39
• 5.1.1 发展历程38
• 5.1.2 制度现状38-39
• 5.1.3 发行监管39
• 5.1.4 评价39
• 5.2 英国的交易所自律注册制39-41
• 5.2.1 发展历程39
• 5.2.2 制度现状39-40
• 5.2.3 发行监管40
• 5.2.4 评价40-41
• 5.3 德国的核准与注册相结合的发行制度41-42
• 5.3.1 发展历程41
• 5.3.2 制度现状41
• 5.3.3 发行监管41
• 5.3.4 评价41-42
• 5.4 香港新股发行核准制42-44
• 5.4.1 发展历程42
• 5.4.2 制度现状42
• 5.4.3 发行监管42
• 5.4.4 评价42-44
• 5.5 相关经验借鉴与启示44-46
• 5.5.1 依据资本市场实践建立新股发行制度44
• 5.5.2 注册制的关键在于核准权的非政府化44-45
• 5.5.3 公开发行与上市的分离制度45-46
• 6 我国注册制改革政策建议及实施路径探索46-57
• 6.1 我国注册制改革政策建议46-53
• 6.1.1 树立市场化意识46-47
• 6.1.2 修订现有法律47-52
• 6.1.3 推进交易所自律管理52-53
• 6.2 我国注册制改革实施路径探索53-57
• 6.2.1 改革坚持渐进路线53
• 6.2.2 注册制改革的实施路径53-55
• 6.2.3 制定过渡期计划表55-57
• 7 结论57-58
• 参考文献58-62
• 致谢62

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 洪艳蓉;;公共管理视野下的证券投资者保护[J];厦门大学学报(哲学社会科学版);2015年03期

2 姜超;朱征星;;信贷资产证券化进入“注册制时代”[J];金融博览(财富);2015年05期

3 王国刚;;建立多层次股票市场体系[J];金融博览(财富);2015年05期

4 帅晓林;;我国推行股票发行注册制的路径选择与制度建设探析[J];当代经济管理;2015年06期

5 吴正阳;;我国新股发行审核由核准制向注册制转型的路径选择[J];中国市场;2015年21期

6 李智永;刘文强;;A股市场询价制改革与IPO“三高”发行分析[J];中国物价;2015年05期

7 马元驹;潘迪;杨琳;;创业板公司负财务费用现象对营业利润的影响分析[J];中国注册会计师;2015年05期

8 方栓喜;;深化以简政放权为重点的政府改革——“十三五”:全面深化改革的关键环节[J];上海大学学报(社会科学版);2015年03期

9 郑慧蓉;;浅谈IPO注册制——基于投资者视角[J];现代商业;2014年25期

10 杨卓群;;我国股票发行向注册制过渡探讨[J];现代商贸工业;2014年16期

  本文关键词：我国新股发行注册制改革研究，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：274864