【摘要】：20世纪90年代开始,经济全球化逐渐成为主流趋势,越来越多的中国优秀企业走上了资本之路,上市是中国企业完成原始积累后实现跨越式发展的最佳选择,但由于国内市场容量和企业数量的限制,睹多企业转而投向海外市场,寻求境外上市,其中以间接上市中的红筹模式最为盛行,简称红筹上市。红筹上市是指境内企业的实际控制人在境外离岸群岛注册一些壳公司,把境内公司的股权或资产转移至壳公司控制,以境外壳公司名义在海外上市从而实现境内企业的间接上市模式。红筹概念最早来源自香港市场,当时境外媒体把内地成为红色中国,用红筹来表示内地公司的中资背景,他们的主营业务都是在内地,最早的红筹上市是具有政府背景的大型国企在香港上市,被称为大红筹公司也就是国企红筹,后来这种方式被很多中小民营企业仿效,被称为小红筹公司即民企红筹,这样区分的原因主要是由于国内立法监管的范围不同。 无论是大型国企还是民营企业的红筹上市,在近十几年的资本市场上都表现活跃,相关的立法也是历经几次沉浮,多次修改。本文以红筹上市涉及的各种法律问题为中心,采用分析对比的研究方法,讨论红筹上市的法律规避问题,返程投资中涉及到外汇问题,避税问题等,最后对红筹上市的监管从法律规制角度和市场规制角度提出了一些意见和建议。 本文正文分为四个章节,从不同的角度对红筹上市进行了法律问题分析。 第一章是红筹上市的理论概述。首先是对红筹上市和境外上市,红筹股,大红筹和小红筹的概念进行区别,接着介绍了红筹上市的基本模式,结合实际案例探讨了红筹上市的重要意义和法律风险。 第二章主要是介绍红筹上市的法律规制问题。主要是涉及到的国内监管方面,从国企和民营企业两个线索来讨论不同的法律制度,从法律适用,审批部门,现行立法几个方面进行了归纳。国有企业涉及到国有资产的保护审批较为严格,近年来选择红筹方式上市的甚为稀少,而民营企业虽然起步晚,但发展迅速,融资总额也不少,其立法规定更是变化频繁,我们对民营企业的法律监管进程分为了三个时期,重点分析了相关制度对红筹上市的影响,然后又罗列了现行适用的几个法律规范。 第三章介绍的红筹上市涉及的返程投资问题,对返程投资的界定,表现形式进行了阐述,还有涉及到特殊目的公司对境内权益的控制和有关外资并购的问题。后面两节主要是对返程投资涉及到的避税问题,外汇管理问题等进行了研究和讨论,最后是对返程投资的法律监管问题做了探讨。 第四章主要对红筹上市的法律监管问题提出的建议,并从法律规制角度和市场规制角度两种思路提出了笔者认为可行的意见和建议。
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：D922.28;F831.51
【参考文献】
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本文编号：
2750727
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