期权激励、董事会特征与企业创新产出
发布时间：2020-07-14 03:46
【摘要】：在竞争激烈的国际经济环境下,强大的创新能力将成为企业在同行较量中脱颖而出的重要武器。与创新投入相比,创新产出水平能更有效地衡量企业创新能力的高低。但由于创新活动具有高投入、长周期、高风险等特点,经营者往往因为委托代理问题避而远之。因此,公司股东培育有效的激励机制以促进企业持续创新显得格外重要。而期权激励制度恰好符合这一特征,其可令激励对象的自身利益与公司利益相捆绑,从而促使期权持有者投身于能够增强公司长期盈利能力的创新活动中,提高创新产出水平。同时,期权激励制度是公司治理的重要手段,董事会又是公司治理的核心,故从董事会角度考察期权激励效果的有效性十分必要。本文基于公司治理的视角,研究期权激励计划与企业创新产出情况,研究问题包括以下四个:第一,我国A股上市公司实施期权激励计划是否会促进企业创新产出?第二,不同期权激励对象对创新产出的影响差异如何?第三,期权激励方案要素对期权激励效果的影响如何?第四,董事会特征对期权激励效果的影响如何?首先,本文选取了 2009-2015年实施期权激励计划的298家A股上市公司作为研究对象,使用固定效应方法对非平衡面板数据进行回归分析。研究发现:一、上市公司实施期权激励能有效提高企业创新产出水平;二、与高管期权激励相比,核心员工期权激励更能促进企业创新产出,而且核心员工期权激励强度越大,企业创新产出水平也越高;三、在期权激励方案要素中,严格的行权业绩条件与较长的有效期更能促进期权激励对创新产出的作用,但行权比例设置的差异对期权激励效果的影响不明显。四、董事会规模越大,独立董事占比越高,董事会召开会议次数越多,反而会降低期权激励效果;但董事会短期薪酬激励越大,越能促进期权激励效果;而董事会持股、二职合一等特点并不会对期权激励效果产生影响。
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F273.1;F271;F272.92
【图文】：
征分别对期权激励效果的影响。本文选取了邋Ａ股上市公司实施期权激励的样本逡逑数据对上述内容进行了实证研究。由此，在研究结果的基础上，提出相关建议。逡逑论文的研[偪蚣芎图际趼废呒迹保薄ｅ义希冲义
本文编号：2754440
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F273.1;F271;F272.92
【图文】：
征分别对期权激励效果的影响。本文选取了邋Ａ股上市公司实施期权激励的样本逡逑数据对上述内容进行了实证研究。由此，在研究结果的基础上，提出相关建议。逡逑论文的研[偪蚣芎图际趼废呒迹保薄ｅ义希冲义
本文编号：2754440
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