【摘要】：随着中国的股票市场不断发展,连续取得令人惊叹的成就,紧跟着的就是各种新问题的出现。在这些新问题中暴露出最显著的问题即上市公司股利政策非理性的特点。然而股利分配作为上市公司财务政策中的重要部分以来,一直备受关注,股利政策运用的是否合理,可能就会直接影响着公司未来的发展趋势。然而制定恰当合适的股利政策如今已经成为上市公司中不可缺少的部分。但现在我国的上市公司股利政策与西方资本市场上的理性股利政策相比,一些“非理性”现状尤为突出。运用以往传统的股利理论无法对其进行精准的解释,因此我们有必要对股利政策进行研究。除此之外今年我国证监会从前几年的“重灾区”上市公司并购重组规模,扩充到“高送转”、“股权结构变化”、“重大投资决策”、“重要合同签订”、“重大损益发生”等多个领域、多个环节等方面对内幕交易行为进行了严厉的打击,2016年以来,证监会启动内幕交易初步调查386件,立案查处117件,对122起内幕交易案件做出行政处罚,移送公安机关23起。在证监会稽查执法持续高压态势下,内幕交易占全部立案案件数量的比例从之前高位的51%下降到24%。内幕交易总体案发态势得到一定秤谌制止,内幕信息知情人直接从事内幕交易的案件逐渐减少,传递型内幕交易日益成为主要类型。据初步统计,2016年以来正式立案调查的内幕交易涉案主体中,法定内幕信息知情人直接从事内幕交易的占比约为30%,通过亲友、同学、业务伙伴等关系获取内幕信息从事内幕交易的占比近70%。内幕交易严重侵蚀资本市场公开、平正的准绳,严重侵袭广大中小投资者的利益。以泄露、打探内幕信息为主要特征的传递型内幕交易,进一步延伸了内幕交易非法牟利链条,掩饰了靠内幕信息炒股的违法本质,滋长了打听音信、投机炒作的不良风气等非理性行为,严重影响市场秩序和市场参与者的投资信心,严重损害资本市场功能作用发挥,历来是各国证券市场监管执法的打击重点。本文运用了非参数检验法进行了实证研究,在2013年1月1日到2014年12月31日中选取了高送转以及高额现金股利派发的30家公司企业,以及正常股利分配的30家企业,分别运用了2015年-2016年的主营业务收入以及净利润进行了各自非参数检验,并将其进行对比,最终得出结论,我国上市公司存在非理性股利政策的存在。
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51
【参考文献】
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本文编号：
2761017
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