混合所有制企业董事会群体断裂带、股权制衡与投资效率

发布时间：2020-07-18 16:15

【摘要】：混合所有制自从在十五大被提出后,就引起了许多学者的关注,作为基本经济制度的重要实现形式,它已经替代单一所有制与多种所有制并存形式成为了我国企业改革的热点。混合所有制的出现让不同所有制的资本有机会进行融合,在这种结构下,每种所有制的资本都可以充分发挥自身的效用。董事会是公司治理机制的核心,董事会成员在决策过程中的沟通与信息获取效率对企业投资决策及其投资效率具有重要影响。群体断裂带相关理论揭示出,董事会成员的多样性特征、成员间特征的差异性影响群体成员的沟通与信息获取效率。基于此本文研究混合所有制企业董事会群体断裂带对投资效率的影响。本文从董事会群体断裂带的视角对企业投资效率进行研究,以相关理论为基础对混合所有制企业中董事会群体断裂带对企业投资效率的作用效果与影响机制进行了分析,认为生理特征断裂带的产生会使得董事会成员所拥有的多样化资源与信息无法进行有效的整合,并且会阻碍成员之间的沟通,使得董事会投资决策质量降低,对企业的投资效率产生影响;而任务相关断裂带的产生会使得董事会成员之间具有建设性的冲突增加,提高了企业投资决策的准确性。在此基础上本文以Richardson(2006)投资模型衡量投资效率,以非效率投资(模型的残差绝对值)为被解释变量,以混合所有制企业董事会生理断裂带和混合所有制企业董事会任务相关断裂带为解释变量分别构建模型,选取我国A股混合所有制企业为研究样本,以其2014~2017年数据为数据样本,对混合所有制企业董事会群体断裂带为企业投资效率带来的效果与股权制衡的调节作用进行了实证研究。通过研究得出以下结论:(1)混合所有制企业董事会生理特征断裂带对投资效率产生消极影响,即与企业非效率投资正相关。(2)混合所有制企业董事会任务相关断裂带对投资效率产生积极影响,即与企业非效率负相关。(3)股权制衡对混合所有制企业董事会群体断裂带与企业投资效率的关系起抑制作用。本文研究结论有助于丰富董事会群体断裂带的相关研究,是对现有研究成果的补充,同时也为企业董事会成员构成提供理论参考,为完善董事会成员选举治理机制提供政策建议。
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F832.51;F275

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本文编号：2761125