中小板上市企业高管薪酬对企业绩效的影响研究

发布时间：2020-07-21 13:44

【摘要】：近年来,中小企业板块上市公司“高管减持”频发,上市公司高管薪酬与企业绩效之间的关系又重新引起人们的关注。高管人员作为公司的核心人物,承担着制定公司发展战略,保证企业绩效稳健增长的重大职责,作为上市公司最重要、最核心的人力资源,他们的一举一动,一言一行向社会公众传递公司发展状况的信号,备受公众关注。随着经济环境的日趋复杂化和激烈的市场竞争,高管薪酬与企业绩效之间有怎样的联系,怎样的高管薪酬设置能为企业留住高管人才,所有这些问题无疑都是企业稳健发展的关键,因此,研究高管人员薪酬与企业绩效之间的关系具有实际意义。首先在文献梳理和总结概括相关文献的基础上,分析高管薪酬的主要影响因素以及高管薪酬与企业绩效之间的作用关系;其次,通过分析和梳理委托代理理论、规模经济理论、企业内部监管机制、团队凝聚力、股权激励等理论,提出相关研究假设;再次,利用2015年至2017年中小板上市企业披露的数据,分析中小板上市企业的发展特征、高管薪酬特征及其存在的问题;在此基础上,选取2014年1月1日至2016年12月31日中小板块的90家上市企业作为样本进行实证研究:一方面将所选取的上市公司财务变量通过因子分析得到一个企业绩效综合因子,另一方面以企业绩效综合因子为被解释变量,公司高管现金薪酬与高管持股份额的对数形式为解释变量,并添加公司规模、高管团队特征(平均年龄、平均教育水平、监事会规模、高管规模等因素)为控制变量做面板数据分析,将样本分为“高管减持”高频组和普通组,通过对比分析,试图研究中小板上市公司高管薪酬对企业绩效之间的关系以及“高管减持”行为对两者关系的影响。实证研究结果表明:高管薪酬和高管持股以及高管平均年龄、企业规模、独立董事比例、监事会规模等因素对企业绩效正相关,而高管团队规模与企业绩效存在负向相关关系;在“高管减持”行为的影响下,高管薪酬与企业绩效变为负相关。最后,根据实证分析结论,针对中小企业高管薪酬结构和长期稳健发展提出有针对性的对策建议。
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F272.92;F275;F832.51
【图文】：

图 3.1 高管薪酬结构图本文中高管薪酬是指在雇佣关系中通过为企业提供劳动而从各种直接和间接的货币收入以及各种具体的服务和福利。其中公司提供的服务以及其他非货币性的激励难以进行数据搜集、本文不将此项列入研究范围。本文将高管薪酬界定为货币型薪酬。其中，货币型薪酬主要是年报中披露的业高管薪酬总额，取企业高管持股MSR 。3.1.3 企业绩效绩效是指组织期望的结果，它是组织在不同层次上为了实现其出，包括组织绩效和个人绩效。绩效表现出三个主要特征：多。多因素是指影响绩效的因素，包括环境因素、机会因素、技

青岛大学硕士学位论文中小板上市公司保持稳定增长的趋势，且呈现出良好的发展态势。近三年来块 90%以上的企业均实现了盈利。截至 2017年年底，中小板上市企业平均主入实现 258929.298万元，比 2016年同期增长 2109.17043万元，涨幅为 0.82增长 6710.402万元，涨幅为 29.09%。中小板企业近三年平均业绩参见表 4.表 4.1中小板块上市企业平均业绩年度 净利润（百万元） 主营业务收入（百万元）2015 184.4631 2281.084972016 230.6371 2568.201282017 297.7411 2589.29298

图 4.3中小板企业平均偿债能力水平变动趋势小板上市企业运营能力不稳定、有待提高表中应收账务周转率、存货周转率、流动资产周转率用来衡量业资产的利用能力。一般来说应收债务周转率越高，表示公司期越短，坏账损失越少。表 4.3中小板上市企业营运能力年度 应收账务周转率 存货周转率 流动资产周转率2015 2.113248 2.0518954 11.2973492016 1.652137 0.5250035 6.76133782017 0.305591 0.2406024 22.5656314.3可以看出，2015年平均应收债务周转率为 2.113248，2016年为 0.305591，近三年存在较大幅度的下降，表明中小板上市公司债

【参考文献】

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本文编号：2764493