债务治理视角下管理层持股对费用粘性的影响研究

发布时间：2020-07-24 20:00

【摘要】：企业在日趋激烈的竞争环境下,要想提升自身的竞争优势和地位,就离不开对成本费用的管控,而对成本费用的管控,在促进产业升级、有效配置资源和降低运营成本等方面起到了不可或缺的作用。费用粘性的研究不仅可以有效揭示企业内部的成本管理行为,还可以提升企业费用的管控效率,进而提高企业经营业绩。在目前关于费用粘性的研究中,代理问题成为费用粘性产生的主要成因之一,管理层作为企业经营管理活动的执行者,掌控着企业的资源投入数量及配置方式,往往会产生自利动机,从中挖掘个人利益,使得费用呈现粘性特征,而债务对管理层个人自利行为发挥着一定的制约效应,进而抑制费用粘性的产生。由于制造业企业固定资产占比较大,资源调整成本更明显,成本费用特征较为显著,因此,文章在分析相关理论基础之上,选取2012-2016年我国A股上市公司的制造业行业数据作为研究样本,首先对我国制造业上市公司是否存在费用粘性进行验证,其次探讨了管理层持股对费用粘性的影响机制,最后引入债务治理机制,分析不同债务规模和债务期限对管理层行为的约束,进而对费用粘性产生抑制作用。最终得出以下结论:首先,我国A股制造业上市公司费用确实存在粘性特征;其次,企业管理层持股与费用粘性呈现显著的正向关系;再次,引入债务治理因素后,发现债务规模对管理层持股与费用粘性之间的正向关系具有抑制作用,从债务期限结构来看,相比于长期债务,短期债务对管理层行为约束力更强,对二者之间正向关系的抑制作用更显著。最后,文章根据上述研究结论对我国上市公司经营发展提出了有利建议,进而降低企业费用粘性,助力企业在未来发展中取得竞争优势。
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F272.91;F832.51

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