上市公司管理层性别结构对企业价值的影响

发布时间：2020-08-10 16:06

【摘要】：公司管理层包括董事、监事和高级管理人员,是公司运营过程中必不可少的部分,而女性作为管理层的组成人员,其参与情况不容乐观,公司管理层的性别比例严重失调。不少国家,如挪威等,都以法令形式要求公司的女性董事必须达到一定的比例,否则将会受到处置。为了探究这些法令的合理性,本文除了对“女性管理人员是否会影响企业价值”进行分析之外,还对“女性管理人员如何影响企业价值”进行了研究。本文选取了 2000-2014年,沪深A股上市公司的治理数据和财务数据作为样本,从女性管理人员的角度出发,采用多元回归分析法、两阶段最小二乘法来评估上市公司管理层性别结构对企业价值产生的影响,并辅之以其对企业绩效的影响分析。研究发现女性高级管理人员比例的提高对提升企业价值具有促进作用,女性CEO对企业价值的提升也能产生促进作用。此外,当CEO和董事长同时为女性时会对企业价值产生正向影响,当董事长为女性时,女性董事人员的比例越高,越有利于企业价值的提升,当CEO为女性时,女性高级管理人员比例越高,越不利于企业价值的提升。本文还对上市公司管理层性别结构影响企业价值的机制进行了探讨。本文认为管理层性别结构会影响企业的战略选择,并进而影响企业价值。在考察管理层性别结构对企业战略的影响中,发现女性管理人员所占比例越高的公司越会表现出厌恶风险的倾向,越不会出现过度投资、存货量不足、流动资金不足和资产负债率偏高的现象。此外,企业更愿意创新,也更可能履行社会责任,广告强度更强,更注重市场的营销,降低营业成本,但非生产性费用的支出较多。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2788317