原油价格和原油进出口国家股票市场的分位Granger因果分析

发布时间：2020-08-25 23:42

【摘要】：在经济飞速发展的今天,原油作为一种不可再生能源和重要的能源资源,对宏微观经济和金融市场有举足轻重的影响,同时对世界经济的长足发展以及国家稳定社会安定有举足轻重的战略影响。股票是经济的晴雨表,因此原油价格和股票市场之间有着分不开的联系。油价会在经济,政治,文化,战争等多种因素的影响下而产生波动。研究原油价格和原油进出口国家股市之间的相依关系可以规避原油价格波动对国家股市产生的负面影响,可以使国际金融市场健康稳定的运行和发展,同时可以为国家政策的制定和经济投资者的决策给予指导和合理建议。分位格兰杰因果检验可以从不同的分位点和分位区间对金融时间序列进行研究,比普通的线性回归和因果关系检验结果更加全面准确。为了研究原油价格和原油进出口国国家股市的相依关系,结合分位回归和格兰杰因果关系的优势,加入结构突变,建立分位格兰杰因果检验模型。研究和分析在突变下原油价格和股票市场的格兰杰因果关系。选取9个原油进口国和7个原油出口国国家股市作为数据样本,然后在不同分位点和分位区间进行参数估计和因果关系检验。最后对结果进行分析,比较原油和原油进出口国家股市因果关系,对因果关系的异同进行分析,能够为机构投资者和政策制定者提供理论依据和合理建议。结果表明,原油进出口国家股票市场和国际原油市场之间有格兰杰因果关系,并且在原油进出口国家存在异质性。原油价格和国家股市之间的相依关系受到政治事件、战争等因素的影响,从而使相依关系变得更显著。原油价格对股票市场的影响在原油进出口国家出现异质性,原油价格和股票市场在不同的分位点和分位区间也存在异质性,原油进口国在熊市时会影响原油市场,而原油出口国在牛市时会影响原油市场。原油价格对原油进出口国国家股市的影响是不同的。原油价格的变化引起股票市场的变化,当油价上涨时,股票收益率会变高,当油价下跌时,股票收益率会降低。股票市场的低迷意味着经济衰退。投资者和决策者在不同的经济条件下应该采取不同的措施。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F416.22;F831.51

【参考文献】