商业银行信贷资产支持证券分析及动因实证研究

发布时间：2020-08-26 00:44

【摘要】：2017年十九大会议指出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。国务院多次下文提到“用好增量,盘活存量”,通过资产证券化这一创新工具将银行贷款转变为直接融资,以改善集中于银行中的非系统性风险。本文的研究思路是在梳理国内外资产证券化经验的基础上,介绍资产证券化的基本理论及描述性的分析我国信贷资产证券化发展现状,进而在理论和实证内外层次分别对我国银行信贷资产支持证券动因理论分析及开展信贷资产化动因实证研究,并总结与展望。本文主要包括三个部分:1、研究前提与基础,包括背景与意义、文献综述、基本理论及发展现状,共两章;2、重点研究核心内容,包括商业银行信贷资产支持证券的动因理论分析,以及开展信贷资产证券化动因实证分析,共两章;3、结论与展望,共一章。全文共分为五章,主要内容如下:第一章首先对资产证券化的研究背景进行阐述,国家政策背景下分析开展资产证券化对我国的重要性;其次梳理国内外前辈研究成果;最后,结构化的介绍本文内容、思路及创新之处。第二章介绍后续研究主体信贷资产证券化的基本理论,从广义、狭义方面出发定义资产证券化;理清基础资产现金流、资产重组、破产隔离、信用增级等基本原理;进一步分析资产证券化相比传统融资方式的区别与优点,结构化的介绍开展资产证券化所参与的主体及一般交易流程。最后,基于CN-ABS相关数据,从描述性统计角度介绍我国信贷资产证券化的发展现状。第三章在基于几何布朗运动的前提下,构造了一个检验银行资产证券化价值最大化方案的模型,通过明确引入随机资产收益和杠杆约束,通过改变资产质量和经济环境,得出了银行资产证券化能够创造多少额外价值及证券化趋势的结果,给银行为什么要进行资产证券化提供了一些见解。第四章首先对国内外动因理论进行梳理并结合我国行情从经营“三性原则”给出增加流动性、改善盈利性、风险管理需要、监管资本套利动因的假说,从中国资产证券化分析网(CN-ABS)、国泰安数据库及银行年报中选取符合业界标准的56家银行2012-2017年度数据,构建回归模型及变量定义,采用SPSS和Eviews软件分别从全样本及13家上市银行数据分析财务指标对其资产证券化参与度的影响,结果表明国内开展证券化的动因源于增加盈利性并非增加流动性,相反流动性较好的银行才能获得开展业务的资格,这或许能较好的契合我国监管层面的要求,同时也支持了监管资本套利假说,资本充足情况较差的银行具有更高的信贷资产证券化参与度。第五章回顾前文研究的我国信贷资产证券化的动因理论分析及实证问题,给出总结及本文不足之处。本文的特色之处共有两个方面:首先,了解已有的金融文献的各种不同的发现,着手在数值理论和数据实证两方面对我国银行信贷资产证券化的动因去进行研究。数值理论部分在假设资产水平,利润函数,杠杆,证券化等因素后,在资产规模或资本监管等方面施加了约束,在不同资产质量的情况下量化资产证券化能创造多少额外的价值及其趋势,以期望结果能支撑根据理论假说进行的实证分析结果。其次,已有的采用中国银行数据进行的实证研究,大多数仅限于大银行或上市银行样本,对于采用中小银行(城商行、农商行)进行的研究较少,实证部分本身是已有研究的一个有益补充。同时比较国外研究成果从经营“三性原则”和我国监管层政策出发,给出开展动因的理论假说用以预期对应变量指标的系数符号。用固定效应回归模型和Tobit模型分别进行全样本和13家上市银行实证分析,力求准确基于我国“特色国情”探究商业银行开展信贷资产证券化业务的动因。
【学位授予单位】：吉首大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F832.4
【图文】：

数值,最大值,解决方案

a对阙值b 的影响图 3.2 和图 3.3 表明给定一个数值a，能计算阙值 b b ( a)和系数 β β ( a)，对于a， β ( a )的各种值进行计算，其中最大值对应的 a 2.71，这一点命为 a *，只要满足 b* x，以此对应于 a *的公式（3.9）的值就是解决方案。并通过 a *获得 β 的最大值。同理

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