股指期货套保与套利策略研究

发布时间：2020-08-27 18:08

【摘要】：股指期货作为现在越来越多的被人们用来进行风险管理的工具，早在1982年堪萨斯交易所首次推出后，已经有大概30年的历史了，2010年4月16日，我国推出股指期货—沪深300股指期货，也已经有一年多了。本文所研究的股指期货套保与套利策略，是资本市场的理论中的前沿问题，近期研究十分活跃，有很大的实际意义。现有的文献已积累了一批理论工具与数学模型，本文充分借鉴了这些现有成果，以此为基础展开了颇具创造性的独立研究。本文将从以下四个方面进行系统阐述，具体如下：在第一章中，主要是介绍了一下股指期货的发展以及我国沪深300指数期货的相关知识，主要包括沪深300成分股的组成成分和各个行业所占的比例问题；在第二章中，通过对套保流程的分析，总结套保比率的模型，并对套保过程进行实证分析，主要是突出持仓的比例问题。在第三章中，针对期现套利和跨期套利分别进行了研究，包括套利的模型、无套利区间的确定、开平仓时机的确定等。以及在套利过程中应进行的资金管理和风险管理。在这一章中，将金融与计算机结合起来，利用C语言对现货组合进行构建，并分别对期现套利、跨期套利、资金管理进行实证分析。在第四章中，对本文进行了总结，包括文章的结构以及需要改进的地方。论文采用规范分析、归纳总结、实证分析、案例分析等方法，充分论证了自己的观点。对于新上市的股指沪深300的研究希望能够起到一定的作用。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：O211.67;F832.51
【图文】：

走势图,收益率,误差,偏差

图 3 -1 主要 ET F 和 IF 3 0 0 收益率的走势图表 3 -1 主要 ET F 和 IF 3 0 0 收益率的相关系数同时，我们根据平均绝对偏差来衡量 1 80 E T F 、5 0 ET F 以及 1 00 ET F 和 IF 30 0 率之间的跟踪误差，发现 18 0E T F 的跟踪误差也最小： 64 18 0 1 80 30 0 1164 ET F ET Ft IF ttT E r r== ∑ =0 . 0 02 3 7 3 64 10 0 1 00 30 0 1164 ET F ET Ft IF ttT E r r== ∑ =0 . 0 03 8 9 64 50 5 0 30 0 1164 ET F ET Ft IF ttT E r r== ∑ =0 . 0 04 2 1 1

收益率曲线,合约,位数

华中科技大学硕士学位论文2 2 2 2 2 2 21 1 2 2 1 1 2 2.. . .. . t t t p t p t t q t qσ wα ε α ε α ε β σ β σ β σ = + + + + + + + +这里的 α , β , w为一般待估参数。这样， t 1tVa R p z h t α= 其中，th 是由 GA RC H 模型估计得到的条件方差， zα根据收益率分布决里 zα为 95 %置信区间的分位数， t为时间跨度。 3. 3 . 2 资金管理的实证分析：（1 ）先看 IF 11 0 5 合约五分钟的收益率曲线，如下图 3 -3 ：

【参考文献】