西部证券股权质押业务风险研究

发布时间：2020-08-28 13:33

　　资本市场的快速发展,推动着企业融资方式的创新,股权质押作为融资方式的一种,具有高便利性的特点,操作流程简单,制约条件少,是国家积极推进的融资方向。银行、证券公司等金融机构愿意将股权作为质押物为上市公司提供资金。正是因为优势不断显现,股权质押业务的规模逐年增加,上市公司也更愿意采用这种既能获得资金又不会影响控制权的融资方式来满足自身的资金需求。自2013年以来,证券公司股权质押业务发展迅猛,上市公司利用此种融资方式方便快捷的获取资金来满足企业需求,然而,过于快速的发展必会产生弊端,新兴业务的诞生,并没有相当规范的操作流程及监管规定,股权质押规模不断的增大、质押频率也越来越高,资本市场却不够稳定,在这种情况下,上市公司很容易因市场波动导致市值下跌,触发警戒线或平仓线,从而引发股权质押业务风险。从近年上市公司发布的公告可以看出,当公司出现风险后,大多数都会采用停牌或提前解除质押物来缓解风险对公司的影响,虽然解决了一时的问题,但从长远来看,如果引发系统性风险,最终会影响质权人合法权益。因此,对股权质押风险问题进行深入研究具有实践意义。为了分析证券公司股权质押业务风险,本文选取了乐视违约西部证券案例进行研究。依据风险影响的主体,识别风险类型,提出具有针对性的建议。首先,阐述了本文的研究背景和研究意义,从资本风险管理,股权质押风险类型和股权质押风险应对三个角度对国内外学者的相关文献进行整理和评述;其次,对本文用到的相关概念和理论基础进行说明,提出股权质押业务风险类型,介绍了股权质押制度背景以及近年我国上市公司股权质押现状;再次,对西部证券以及乐视网进行介绍,分析了股权质押风险暴露原因;最后,对股权质押风险进行具体的分类和分析,并得出结论和建议。本文经过分析和论证,印证了西部证券对股权质押业务的系统风险认识不足,得出以下结论:(1)事前对乐视网综合评估缺乏有效性,对大股东贾跃亭的信用调查不到位(2)未能对乐视网进行有效的监督,致使事中管理相关管控措施设置不符合市场情况(3)事后因乐视违约引起诉讼,导致西部证券被罚进而影响自身利益。因此本文针对此次事件提出以下建议:(1)前期详细尽职调查,排查项目潜在风险(2)办理股权质押登记,严格控制质押率(3)对乐视网持续监督,确保其稳健经营。对证券市场及监管者提出:(1)完善股权质押相关法律制度(2)加强股权质押信息披露(3)建立风险预警机制(4)加大股权质押处罚力度。本文提出的建议措施仅在笔者的学术能力范围内,存在不足之处,但可行性较高,对于我国证券市场股权质押业务还是具有实践意义的,望我国证券公司能在现今不稳定的市场环境下,考虑笔者的建议,在开展股权质押业务时加以应用,提高业务风险管理水平,加强制度建设。通过提高证券行业对该项业务的风险管理能力,有效发挥股权质押融资业务的效能,解决各类企业的融资问题。
【学位单位】：石河子大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

西部证券股权质押业务风险研究

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【参考文献】