投资者情绪、内部控制质量与上市公司业绩快报研究

发布时间：2020-09-19 11:40

　　 业绩快报是我国的一项制度创新,旨在不改变定期报告披露时间的基础上,为了及时性和公平性,在报告期结束之后,年度报告披露之前,发布的载有公司主要财务指标的一项业绩预测信息。近年来,随着越来越多的上市公司自愿披露业绩快报,研究自愿披露的业绩快报的相关内容成为热点。本文的研究以信号传递理论、迎合理论和委托代理理论等为基础,以主板上市公司披露的年度业绩快报为研究主体,选取2009-2017年的沪深A股数据,研究自愿性信息披露行为,也关注所披露的业绩快报的质量。投资者情绪作为行为金融学的研究热点,一直受到学者们的关注,内部控制制度作为公司监督和激励的手段,起着至关重要的作用。基于此,本文将上市公司宏观层面因素——投资者情绪与上市公司内部治理因素——内部控制质量相结合,探究投资者情绪、内部控制质量与上市公司业绩快报的关系。通过对相关样本进行实证分析检验,结果发现:(1)投资者情绪对上市公司业绩快报披露行为产生影响,当上市公司盈利时,投资者情绪与上市公司业绩快报披露可能性成正比,投资者情绪越高涨,上市公司披露业绩快报的可能性越大,而当公司亏损时,投资者情绪越高涨,上市公司进行业绩快报披露的可能性越小;(2)在所有披露业绩快报的上市公司样本中,投资者情绪越高涨,业绩快报越容易出现重大错报与误差,业绩快报质量越低;(3)内部控制质量同样对未经审计的信息质量产生影响,上市公司内部控制质量越高,业绩快报质量越能得到保证,同时,内部控制质量存在调节作用。结合以上结论,本文提出以下建议:政府要继续致力于提高信息披露透明度,完善业绩快报信息披露制度,使业绩快报这一信息披露载体发挥有效的信息传递作用,维护投资者相关权益,发挥政府“有形之手”的力量。上市公司应建立有效的内部控制制度,提高内部控制质量,规范管理层行为,客观真实披露信息,以维持企业经营的长治久安。同时,投资者要增强自我学习意识,理性决策,客观理智分析公司传递的信息,谨记证券市场风险与收益并存,避免盲目跟风带来的严重后果。
【学位单位】：河南财经政法大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F275;F832.51

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本文编号：2822458