社会责任投资基金绩效持续性及影响因素研究

发布时间：2020-09-20 20:23

　　社会责任基金逐渐得到我国社会的关注,它结合了经济、社会和环境效益,符合可持续发展的需求。但在我国起步晚,尚未被广泛认知。因此,研究我国社会责任投资基金绩效、持续性及影响因素有重要的研究意义。本文对我国社会责任投资基金绩效持续性及影响因素进行研究。首先,分析了国内外研究现状和我国研究局限。其次,对社会责任投资基金、基金绩效、绩效持续性等内涵加以阐释,并对国内外的发展情况作了说明。然后,基于利益相关者理论、可持续发展理论等,分析了基金绩效与市场基准的关系、绩效是否存在持续性、绩效持续性与影响因素的关系并提出研究假设。之后,分别对三部分构建模型和检验方法。最后,选取47只基金样本在2015年7月至2018年6月共36个月的月度和季度数据,处理数据并对模型加以分析。结果表明,我国社会责任投资基金绩效水平略低于市场基准,但差异不大,且具有显著的正向持续性,季度区间较月度区间的持续性更显著。此外,绩效持续性与基金规模、择股能力等有正相关关系,与持股集中度等因素有负相关关系。据此本文对社会责任投资基金的相关行业组织、基金公司、投资者提出建议,如相关部门持续推动政策支持,行业组织完善此类基金评价体系,基金公司适当扩大基金规模,选用能力强的基金经理,投资者考虑投资于绩效表现较好且投资规模较大,基金经理人能力较强的基金,并关注持股较为集中的基金可能存在的绩效反转等。
【学位单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

资产,占比,市场规模,日本

哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 2014—2016 年各地区社会责任投资资产规模及增长率（单位：十亿地区 2014 年 2016 年欧洲 10775 12040 美国 6572 8723 加拿大 729 1086 亚/新西兰 148 516 （除日本） 45 52 日本 7 474 总计 18276 22890 《Global Sustainable Investment Review 2016》

类型分布,基金,欧洲,意识提高

哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文在 SRI 基金中，ESG 逐渐成为主流，2018 年初资产总额是 2016 年的三倍，且基金数量增加了 89％。目前，欧洲仍是社会责任基金的主要区域，在 2017 年新的 ESG 基金中，229 个在欧洲，55 个在美国。（3）社会责任投资的投资者分布如图 2-2 所示，SRI 市场以专业机构为主导，占总市场规模的 70%以上。但从 2012 到 2016 年，零售市场规模有所增长，说明个人投资者的意识提高，该投资形式得到广泛认可，SRI 市场逐渐成熟。

基金,基金资产,资本市场,占比

哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文（6）社会责任投资基金相关评级体系当前很多国际的评价组织开始了级研究，例如部分主流的基金和指数公司，推出衍生产品，发布 MSCI ESG等。国外的评级体系相对健全，可以为其社会责任投资提供相应的服务。2 我国社会责任投资基金的发展现状SRI 在我国仍是新兴投资方式，发展滞后。由于其投资理念有利于解决国内出的经济与环境的矛盾，相关政策、产品逐渐增多。（1）社会责任投资基金的规模 2016 年，全球前五大资本市场中，亚洲本和中国的社会责任投资发展严重滞后，占比仅为 3.40%和 0.49%，如图 2。

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