我国地方政府债券偿付能力分析

发布时间：2020-09-21 21:36

　　在当前的经济形势下,我国地方政府债务的问题十分突出。由于经济发展和城镇化进程的加快,地方政府迫切需要外来资金的注入,而中央政府却无法给这些省市行政区给予大力的支持。尽管在2009年以前地方政府发行债券筹募资金是一种违法的行为,但是不少地方为了加快工业化和城镇化的步伐,铤而走险,私下通过各种渠道借贷了大量的债务,地方政府的债务数量远远超过了其能承受的程度,造成的问题越来越多,地方政府债务问题十分显著。2009年之后我国稳扎稳打,慢慢放松对这一方面的控制,先后进行过三次政策调整,“代发代还”“自发代还”、“自发自还”三种模式,经过试验可行后,便在整个国家实行,故到2015年地方政府债券才初具规模。这种由地方政府前头的债券发行方式,使得政府的募款渠道更加透明,有助于地方经济的发展更上一个台阶,将地方政府承受的压力降到最低。如今地方政府发行债券筹集资金的方式逐渐成为主流,规模也越来越大,债券的的可靠性也越来越高。呈现发行规模逐年上升、投资者单一和发债主体与偿债主体趋于一致的特点,笔者根据我国地方政府发行和偿付债券的实际情况,立足于2015年地方政府债券发行状况,利用与国民经济有关的指标、国家财政指标和固定资产投资指标等11个指标数据建模计算当年发行地方政府债券的30个省市的地方政府偿债能力。用成分分析法提取了偿债保障能力、持续偿债能力、即期偿债能力这3个主成分,并且通过回归分析法设计了主成分得分函数模型,最终得到了各省市主成分因子的得分情况及其综合偿付能力情况。并依此为我国地政府债券的持续发行、健康清偿提出了一些政策建议。最后本文进一步就地方政府债券的机制保障和制度保障两个角度来提出建议,希望建立健全相关机制,促进我国债券市场健康有序的发展。
【学位单位】：海南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F812.5
【部分图文】：

高山,碎石

成分数逡逑图４高山碎石图逡逑Ｆｉｇ邋４邋Ａｌｐｉｎｅ邋Ｇｒａｖｅｌ邋Ｆｉｇｕｒｅ逡逑通过上图可以看出，这ＩＩ个因子特征值呈现递减趋势，其中１至３的特征值较逡逑高，能够最大限度的表述原始变量。而４到６这几个因子的特征值相对较小，对应的逡逑解释力度也会较小。而７到丨１对应的特征值显然更小，它们几乎可以忽略原始变量逡逑的信息，其解释力度也基本可以忽略。通过碎石图可以看出，上述的１至３主成分因逡逑子，具有较强的解释力度，这也充分表明了之前的分析具有正确性。逡逑（５）主成分因子载荷矩阵分析逡逑表５旋转成分矩阵逡逑Ｔａｂｌｅ５邋Ｒｏｔａｔｉｏｎａｌ邋Ｃｏｍｐｏｎｅｎｔ邋Ｍａｔｒｉｘ逡逑成份逡逑１逦２逦３逡逑Ｚｓｃｏｒｅ邋（国民应债率）逦．９５４逦．１１１逦．１１１逡逑－

【参考文献】