IRFH在海外投资企业风险管理中的应用研究

发布时间：2020-10-16 04:51

　　 近年来,随着我国经济的快速平稳发展,以国有企业为主的海外投资规模日益扩大,大量企业投资于海外项目。面对海外投资的多重经营风险,企业也在寻求各种途径和方法对各种风险进行管理,以减小风险发生时的损失。企业大量的资本要寻找既能增值又能避免风险的途径和场所,金融期货市场是最理想的场所。利率期货(IRF)是众多金融期货形式中的一种,套期保值是利率期货最基本的市场功能。 本文从利率期货及套期保值的相关理论入手,分析和介绍了利率期货的产生、发展、种类和特点等以及套期保值的相关理论;研究和论述了我国海外投资企业在风险管理中所存在的风险并论述了企业套期保值的动机;针对传统的企业套期保值比率的计算结果,运用CVaR的方法进行了模型的建立和优化,并对几种方法进行了实证比较。最后对我国海外投资企业利用利率期货进行套期保值提出了几点对策和建议。
【学位单位】：沈阳航空航天大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F279.2;F832.5;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 国外关于套期保值的研究
        1.2.2 国内对于套期保值的研究
    1.3 研究内容与结构安排
    1.4 本文的创新之处
第2章 IRFH 相关基本理论
    2.1 利率期货的相关界定
        2.1.1 利率期货的含义
        2.1.2 利率期货的种类
        2.1.3 利率期货交易的特点
        2.1.4 利率期货价格的决定因素
    2.2 套期保值的相关界定
        2.2.1 套期保值的含义
        2.2.2 套期保值的风险
        2.2.3 利率期货的套期保值（IRFH）
第3章 海外投资企业在经营管理中存在的风险
    3.1 我国海外投资现状
        3.1.1 行业分布多元化
        3.1.2 对外投资流量逐年上升
        3.1.3 我国对外直接投资以亚洲地区为主
        3.1.4 对外投资主体以国有企业为主
    3.2 海外投资所面临的风险
        3.2.1 国际市场风险
        3.2.2 汇率变动风险
        3.2.3 汇兑风险
        3.2.4 国家政治风险
        3.2.5 文化冲突风险
第4章 海外投资企业套期保值的动机及优化方法
    4.1 企业价值最大化动机
        4.1.1 减少税负的动机
        4.1.2 降低财务危机成本的动机
        4.1.3 企业缓和投融资不足的动机
    4.2 管理者利益最大化动机
    4.3 基于CVaR 的利率期货套期保值比率的控制原理
        4.3.1 VaR 的原理
        4.3.2 CVaR的原理
        4.3.3 基于CVaR的套期保值比率的优点
    4.4 基于CVaR的利率期货套期保值比率模型的构建
        4.4.1 构建套期保值组合的收益率及方差
        4.4.2 确定CVaR与套期保值比率的函数关系
    4.5 实证分析
        4.5.1 基本数据与分析项目
        4.5.2 基于CVaR 的套期保值比率的计算
        4.5.3 基于VaR 的套期保值比率的计算
        4.5.4 基于最小方差理论的套期保值比率的计算
        4.5.5 对比分析
第5章 海外投资企业运用 IRFH 的建议
    5.1 建立严格的风险管理机制
        5.1.1 建立完整的风险管理过程
        5.1.2 建立严格的企业套期保值风险内部管理体系
    5.2 建立适合自己的模式
        5.2.1 确定套期保值的目标
        5.2.2 选择合适的期货合约
        5.2.3 决定合理的入市时机和价位
        5.2.4 根据CVaR 的方法确定合理的套期保值比率
    5.3 海外投资企业套期保值应当趋利避害
        5.3.1 企业应坚持套期保值的原则
        5.3.2 企业应设立合理的止损策略及相应点位
结论
附录Ⅰ世界主要利率期货合约及交易所
参考文献
致谢
攻读硕士期间发表（含录用）的学术论文

【参考文献】

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本文编号：2842786