控股股东股权质押与公司业绩预告行为

发布时间：2020-10-18 03:44

　　 以2007～2017年中国A股上市公司为研究样本,考察了控股股东股权质押对公司业绩预告行为的影响。研究发现,控股股东股权质押降低了公司业绩预告的自愿性和精确度,增加了业绩预告偏差;降低业绩预告精确度,增加业绩预告偏差的作用在强制披露业绩预告情形下更显著;降低业绩预告自愿性和精确度,增加业绩预告偏差的作用在审计质量较低企业中更显著。作用机制分析发现,控股股东股权质押降低业绩预告自愿性和精确度,增加业绩预告偏差的作用仅体现在卖空限制的公司;控股股东股权质押解除后,该作用不再显著。本文研究对于完善业绩预告制度和股权质押制度,维护资本市场稳定具有借鉴意义。
【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计与数据来源
    (一)样本选择与数据来源
    (二)模型构建与变量定义
        1.模型构建
        2.变量定义
            (1)被解释变量。
            (2)解释变量。
            (3)控制变量。
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)主检验结果分析
        1.假设H1a、H1b和H1c的检验
        2.假设H2a和H2b的检验
        3.假设H3a、H3b和H3c的检验
    (三)内生性检验
        1.Heckman两阶段。
        2.倾向得分匹配法(PSM)。
    (四)稳健性检验
五、作用机制检验
六、研究结论与启示

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本文编号：2845748