机构股东与负债的作用互补吗？

发布时间：2020-10-20 03:03

　　 本文以沪深两市制造业上市公司为样本,用长达11年的时间序列数据,通过多元回归以及联立方程模型,检验了机构股东与负债对企业治理作用之间的关系。实证结果表明:机构股东持股与上市公司负债水平之间存在着显著的正相关关系,说明机构股东与负债均希望通过对方来提高对企业的治理作用,两者之间存在着较强的互补关系。进一步研究发现,这种互补关系在机构股东持股比例较大的企业中更显著;相对于国有企业,非国有企业中的机构股东治理与负债治理之间的互补关系更为显著。
【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一）文献回顾
        1. 国外的研究
        2. 国内的研究
        3. 简短述评
    （二）研究假设
三、数据来源与模型构建
    （一）数据来源
    （二）模型构建
四、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）相关分析
    （三）时间序列平稳性检验
    （四）内生性检验
    （五）回归分析
        1. 单方程OLS检验结果
        2. 联立方程2SLS检验结果
    （六）稳健性检验
        1. 长期资本负债率
        2. 净资产负债率
    （七）进一步研究
        1. 机构股东持股比例高低对互补关系的影响
        2. 第一大股东股权性质对互补关系的影响
五、结论与建议

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本文编号：2848113