投资者关注度对中小投资者利益的影响研究

发布时间：2020-10-22 18:11

　　 现代企业管理中,股东间的信息不对称极易造成中小股东利益的损失,大股东利用其在董事会中的优势地位,通过某种途径侵犯中小投资者的利益。2010年,为了提升整个市场信息效率水平,实现投资者与上市公司之间快速、直接沟通的愿望,深圳交易所推出了“互动易”信息平台,但是该平台的推出是否真的增加了投资者与上市公司的交流呢?这种交流又是否给投资者和企业带来价值呢?投资者对上市公司关注度的增加是否能够为自身和企业带来影响呢?本文采用2014-2016年165家创业板上市公司作为样本,从投资者关注度的角度出发,用“互动易”平台投资者提问数衡量投资者关注度,以大股东占用资金程度和现金股利分配力度两个指标作为被解释变量,来衡量中小投资者利益;研究了创业板制造业上市公司中投资者关注度对中小投资者利益的影响,研究结果表明:(1)投资者关注度能够影响大股东占用企业资金的程度,投资者关注度与资金占用率呈负相关关系,即大量的投资者关注度能够有效改善大股东占用资金的现象,从而能够起到保护中小投资者利益的作用。(2)投资者关注度能够影响上市企业的现金股利发放力度,投资者关注度与每股股利呈正相关关系,即大量的投资者关注度能够有效改善企业不分红、大股东不将企业经营成果与中小投资者一起分享的现象,在现金股利方面,投资者关注度对中小投资者利益产生了积极影响。通过实证分析,本文证实了以深交所“互动易”平台为衡量的投资者关注度在保护中小股东权益方面存在显著作用。
【学位单位】：华侨大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F275
【部分图文】：

为交流的记录为公开信息，每一次沟通的信息所有的投资者都能在该平台上看到，方便了信息的获取，为投资者更理性、更充分了解和分析公司提供了便利性，有利于构建一个成熟稳定的资本市场。和新闻、专业的投资报告这些间接渠道相比，“互动易”不仅因为有着官方的背景保证了信息真实，而且让每一位参与者成为信息的创造者、传播者，本质上避免了信息链层级过于繁冗、信息的不对称性，最终使得中小投资者的利益得到了保护。深交所推出的投资者和上市公司网络互动平台“互动易”，它不仅为投资者提供了各上市公司的基本信息和各类财务报表，同时还为投资者提供了问答服务，投资者可以选择对自己关注的上市企业进行提问，和企业管理层进行交流和互动，而公司管理层通过投资者的提问来了解投资者的需求方向和社会关注重点。深交所“互动易”平台作为一种新型信息传播中介，起到了挖掘信息、发现信息的作用，提高了市场信息披露程度，增加信息透明度，有效缓解股东间的信息不对称，保护中小投资者利益。深交所“互动易”平台所代表的投资者关注度对中小投资者利益的影响机制表示如下图。
【参考文献】

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本文编号：2851938