股权激励与企业技术创新——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2020-10-24 01:10

　　 本文选取2006-2012年152家实施了股权激励的制造业上市公司作为实验组样本,和没有实施股权激励的1318家制造业上市公司为对照组进行比对,实验组的技术创新水平考察区间从激励当年到2016年,对照组的技术创新水平的考察区间从2006年到2016年,采用倾向得分匹配方法,研究股权激励对企业技术创新的影响。结果表明,有效控制样本选择偏差后,实施股权激励的企业技术创新水平显著提高。通过对实施股权激励的上市公司股权集中度分类,发现股权集中的企业技术创新水平更高。
【部分图文】：

为了比较匹配前后实验组和对照组倾向得分值的差异,本文分别基于两组的前后匹配绘制了核密度函数。显然,两组的核密度函数在匹配之前有明显的不同。如图1所示。先前的研究使用对照组中的所有公司与实验组进行匹配,结果是有偏差的。相比之下,图2显示,根据倾向得分来匹配,两组的核密度函数更接近,表明两组变量的特征在匹配后是相似的。表明共同支撑假设得到有效满足。图2 样本匹配后

样本匹配后
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本文编号：2853809